Gece yarısı yaşanan büyük düşüş ani oldu. Bitcoin doğrudan 105.800 dolar desteğini kırdı, Eter de 3.560 dolar savunma hattını koruyamadı, tüm globalde 350.000 kişi Tasfiye Olurken, tasfiye miktarı 1.2 milyar doları aştı. Birçok kişi bunun tesadüfi bir olay olduğunu düşündü, aslında arkasında daha derin bir mantık yatıyor — piyasadaki para, çılgınca çekiliyor.

Daha açık olmak gerekirse, şifreleme varlıklar sadece Likidite ile ayakta duruyor. Para bol olduğunda, fiyatlar doğal olarak yükselir; ancak fonlar çekildiğinde, en önce açıkta kalanlar bu yüksek volatiliteye sahip varlıklar olur. Bu seferki kıvılcım aslında ABD tarafındaki iki hamlenin aynı anda devreye girmesiyle başladı.

İlk olarak, Hazine Bakanlığı’nın TGA hesabına bakalım. Bu hesap genellikle piyasaya Likidite enjekte eder, piyasaya "kan" sağlamak için önemli bir kanal. Ama son zamanlarda bazı politikalar nedeniyle para planlandığı gibi çıkmadı, aksine Hazine’de kilitlendi. Piyasa zaten kan kaybederken, bu hamle doğrudan damara enjekte edilen damla gibi oldu.

Daha da sert olanı ise dün geceki ABD Hazine tahvil ihaleleri. ABD Hazine Bakanlığı 3 ve 6 aylık tahviller ihraç etti, toplamda 163 milyar dolar. Bu durumun şifreleme ile ne ilgisi var diyebilirsiniz? Çok ilgisi var — bu 163 milyar gerçek para, piyasadan çekildi. Kurumlar ve büyük yatırımcılar zaten yeterince geniş değil, tahvil almak için para toplarken, öncelikle şifreleme varlıklarını, yani "garantisi olmayan" şeyleri satmak zorunda kaldılar.

Likiditenin tükenmesi ve fonların siphon edilmesiyle, piyasa dayanabilir mi? Üzerine hacker olayları ve Federal Reserve’in açıklamaları gibi olumsuz bilgiler de eklenince, durum daha da kötüleşiyor (orijinalde detaylandırılmamış olsa da, büyük düşüşün mantığı çok açık). Sonuç olarak, bu düşüş teknik sebeplerden değil, makro düzeydeki para kıtlığından kaynaklanan bir büyük çöplük — yani büyük düşüş.