Beni aceleyle bullish olarak suçlama.

Evet, şimdi piyasa dağılmış durumda, herkes birini suçlayacak birini arıyor. Ama eğer gerçekten likiditenin bu oyunun yöneticisi olduğuna inanıyorsanız, o zaman gözlerinizi o yöne dikmelisiniz - gürültü sizi dikkat dağıtmasın.

Açıkça söylemek gerekirse, temel mesele tek bir şeydir: 10 trilyon dolarlık borcun yeniden refinansman döngüsü. Diğer tüm makro veriler, politika açıklamaları, piyasa duyguları... hepsi yan unsurlar. Önümüzdeki 12 ay, işte gerçek senaryo bu.

Şimdi ne oluyor? Hükümet kapandı, Hazine'nin TGA hesabı sadece para giren bir kara delik gibi, deli gibi nakit biriktiriyor ama harcayamıyor. Likidite? Doğrudan vakum haline getirildi. Ters repo çoktan sıkıştırıldı, durumu kurtaramaz, oysa niceliksel sıkılaşma orada kanamaya devam ediyor.

Sonuç olarak, piyasa beklenmedik bir şekilde vuruldu. Kripto varlıklar? İlk sırada - bu şeyin likiditeye olan hassasiyeti, kanaryanın gazdan etkilenmesi kadar.

Geleneksel varlık yönetimi bu yıl da oldukça zor bir dönem geçiriyor, her biri geride kalmış durumda. Ancak bu tam olarak bir sinyal: acının sonu genellikle bir dönüm noktasıdır.

Borç yeniden finansmanı yeniden başladığında, likidite kapısı bir kez açıldığında, o "sel" birçok kişinin düşündüğünden daha güçlü olacak. Bu, kör bir iyimserlik değil, döngünün temel mantığıdır.

Sabırlı ol. Valhallaya giden yol gerçekten de uzak değil - sadece bu karanlık dönemi atlatmalısın.