Yapay zeka altyapı yarışı hızlanıyor, ancak kimsenin konuşmadığı daha karanlık bir taraf var: o parlak veri merkezlerinin arkasında biriken borç.

Bu patlamada beş büyük borç sıcak noktasının oluştuğunu görüyoruz. Şirketler dev sunucu çiftliklerini finanse etmek için ağır borç alıyor, yapay zekanın geleceğine büyük bahisler yapıyor. Sorun şu ki - sağlam bir temel mi inşa ediyoruz yoksa bir kart evi mi?

Bunu düşünün: veri merkezleri donanım güncellemeleri için sürekli sermaye yatırımlarına ihtiyaç duyuyor, enerji maliyetleri fırlıyor ve ROI zaman çizelgesi sürekli olarak daha da ileriye itiliyor. Bazı operatörler %70'e kadar borç-sermaye oranlarını kullanıyor.

Önceki teknoloji balonlarıyla olan paralellikleri göz ardı etmek zor. Kredi sıkılaştığında veya AI heyecanı soğuduğunda, bu borç yükleri motor yerine ağırlık haline gelebilir. Hangi oyuncuların aşırı genişlediğini ve hangilerinin bilanço yönetimini akıllıca yaptığını takip etmekte fayda var.