İngiltere emeklilik fonu yöneticileri şu anda alışılmadık bir şeyle karşılaşıyor. Bu ayın ilerleyen günlerinde yapılacak bütçe açıklaması öncesinde çekimlerin hızla arttığı görülüyor. Neden? İnsanlar endişeli. Hükümet zor mali kararlar hakkında sürekli konuşuyor ve herkes emeklilik vergi indirimlerinin kesilip kesilmeyeceğini merak ediyor.

Bu klasik bir önleyici davranıştır. Politika belirsizliği belirdiğinde, sermaye önce hareket eder. Hiç kimse emeklilik tasarruflarının yeni vergi kuralları ile etkilenip etkilenmeyeceğini görmek için beklemek istemez. Bu yüzden erken çekiliyorlar, hala mevcut avantajlarını güvence altına alıyorlar.

Bu sadece emekliliklerle ilgili değil. Bu, mali istikrara olan güvenle ilgili daha geniş bir sinyal. Varlık sahipleri resmi açıklamalardan önce agresif bir şekilde yeniden pozisyon alıyorsa, bu beklentiler hakkında bir şeyler söylüyor. Piyasa zaten değişikliği fiyatlandırıyor, detaylar henüz kamuya açıklanmamış olsa bile.

Bunun nasıl geliştiğine dikkat edin. Emeklilik varlıklarıyla ilgili politik değişiklikler, kamu finansmanları sıkıntı içindeyken diğer finansal araçlara yayılma eğilimindedir.