Sosyal medyanın faydası, doğrudan pro'ların ne düşündüğünü görebilmektir. Son zamanlarda o "Büyük Kısa"nın prototipi Michael Burry tekrar uyarı yaptı - bu sefer hedefinde AI balonu var. 2008'de konut kredisi piyasasında short pozisyonlar alarak büyük kazanç elde etmişti, bu sefer yine doğru tahminde bulunur mu?

AI'nın sona ereceğini kanıtlamak için üç veri seti attı:

Birinci grup, Amazon, Google ve Microsoft gibi şirketlerin bulut hizmetlerinin büyüme hızı yavaşlıyor. 2023'ten 2025'e kadar olan büyüme, 2018'den 2022'ye kadar olan dönemdeki kadar hızlı değil.

İkinci grup daha sert, Amerikan teknoloji şirketlerinin altyapıya para yatırma hızı, 2000 yılındaki internet balonu döneminin seviyesine ulaştı.

Üçüncü grup bir dizi çapraz yatırım ilişkisini sıraladı - Nvidia, OpenAI, Oracle, Intel gibi şirketler birbirlerine sürekli yatırım yapıyorlar, ilişkiler ağı karmaşık bir hal almış.

Açıkçası, ilk veri grubu kısa devre AI ile pek ilgili değil, büyüme hızındaki yavaşlama sektörün çökmesi anlamına gelmiyor. Üçüncü grup o yatırım ilişkileri gerçekten çok karışık, ama "bu yüzden AI'nın bir balonu var" sonucuna doğrudan varmak da zor.

Gerçekten dikkat edilmesi gereken ikinci grup. Capex büyümesi, açıkçası, teknoloji şirketlerinin gelecekteki kazançlar için deli gibi para harcama hızıdır - veri merkezleri inşa etmek, yonga sunucuları satın almak, donanım ekipmanları yapmak, ağ kurmak... Bu, maaş gibi günlük harcamalar değil, yüz milyonlarca dolarlık büyük yatırımlardır.

Sorun şu: Bu para harcamaya değer mi? 2000 yılındaki hikaye yeniden mi yaşanacak?