Pazar bir kez risk ve belirsizlik kokusunu aldığında, tepki her zaman aynı olur - sat sat sat, sonra parayı avuçlarında tut.

Bu küresel varlık çöküşü arkasında aslında üç güç aynı anda etkili oluyor:

**Likidite beklentileri yüzümüze çarpıldı**

Öncelikle herkes Fed’in faiz indirimine devam edeceğine bahis oynuyordu, para bol olduğunda varlıklar doğal olarak artar. Sonuçta Powell tarafından "Verilere göre esnek ayarlamalar yapacağız" dendi - anlaşılır bir dille ifade etmek gerekirse: düşürüp düşürmeyeceğimiz henüz belli değil, dikkatli olun.

Beklentiler bir kez boşa çıktığında, borsa anında yüz değiştirir.

**Yüksek değerli varlıklar çekimser bir şekilde geri çekilmeye başladı**

Teknoloji hisseleri ve kripto para birimleri gibi riskli varlıklar tarihi zirvelere ulaştı, kurumların elinde tamamen kazanç elde edilen hisse senetleri var. Piyasa duygusu riskten kaçınma moduna dönerse, kim yavaş koşarsa o kaybeder.

NASDAQ öncülük ediyor, Bitcoin düşüyor, tüm piyasa domino taşları gibi.

**Geleceği göremiyorsak, önce geri çekilelim**

Amerika hükümetinin kapanma süresi rekor kırdı, önemli ekonomik veriler yayınlanmadı. Piyasada hiç referans yok, bu durumda kurumların ilk tepkisi - önce pozisyon azaltmak.

Bu yüzden bu düşüş bu kadar sert oldu.

**Ama bu bir ayı piyasası mı?**

Önce panik yapma.

Çöküş ve ayı piyasası iki farklı şeydir. Gerçek bir ayı piyasası iki koşulu sağlamalıdır: Fonların tamamen çekilmesi ve geri dönmemesi, makro politikaların tam anlamıyla sıkılaştırılması ve likiditenin kilitlenmesi.

Şu anda ne? Stabil coinler ve ABD tahvillerinde hala büyük miktarda para var, Fed'in politika yönü hala gevşekliğe doğru geçiş aşamasında.

Daha doğru bir ifadeyle, bu döngüsel ayarlama daha çok "boğa piyasasındaki likidite sıkışması" gibi - bir roller coaster'ın zirveye çıkmadan önceki kısa bir duraklaması gibi, aşağı doğru değil, güç topluyor.

**Akıllı para ne yapıyor?**

Küçük yatırımcılar panik satış yaparken, büyük sermaye genellikle ters yönde işlem yapar:
Kurumlar, düşük seviyelerden ana akım kripto para birimlerini yeniden topluyor, stabilcoin fon havuzunun büyüklüğü hala büyük, türev piyasasındaki uzun-kısa oranı tamamen dengesiz hale gelmedi.

Piyasa kısa vadede duygulara, uzun vadede ise pozisyonlara bakar. Şu anki dalgalanma, bir sonraki yükseliş öncesindeki bir temizleme olabilir.