Likidite Madenciliği 101: Neden Şu An Popüler (Ve Neden Sizi Yakabilir )

Yield farming şu anda DeFi'de her yerde—insanlar likiditeyi havuzlara atıyor ve ödüllerin gelmesini izliyor. Ama işte durum bu: o çılgın APY'ler? Ciddi sorunlarla birlikte geliyor.

Gerçekten “Likidite” “Madenciliği” Yaptığınızda Ne Oluyor?

Likidite madenciliği temelde şudur: iki token ( ETH + USDC)'yi merkeziyetsiz bir borsa likidite havuzuna yatırıyorsunuz. Karşılığında, platform size o havuzdaki payınızı temsil eden LP token'ları verir. Daha sonra bu LP token'larını bir getiri çiftliğine stake ediyor ve genellikle gerçek zamanlı olarak ödenen yönetim token'ları olarak ödüller topluyorsunuz.

Basit görünüyor, değil mi? Protokol, ücretsiz likidite elde ettiği için kazanır. Sen kazanırsın çünkü APY kazanırsın. Ama şeytan detaylarda gizli.

Anlık Gelişmeler (PancakeSwap'ı Örnek Olarak Kullanma )

1. Protokolünüzü seçin (diyelim ki PancakeSwap)
2. NaviGate to “Liquidity” → çiftinizi ekleyin (BNB + CAKE, örneğin )
3. LP tokenleri karşılığında al
4. “Farms” bölümüne gidin ve o LP tokenlerini stake edin
5. Yönetim tokenlerinin birikmesini izleyin

O yönetim tokenleri mi? Onları ticaret yapabilir veya platform kararları üzerinde oy kullanabilirsiniz. Ama burada işler karışıyor.

Artı: Gerçekten İşe Yarayan Pasif Gelir

• Hodl yaparken kazanıyorsunuz: İşlemlerden elde edilen ücret geliri + yönetim token ödülleri. Aktif ticaret gerekmiyor.
• DeFi için çok önemlisiniz: Likidite sağlayıcıları olmadan, AMM'ler çöker. Kayma delice olur. Ticaret imkansız hale gelir. Siz literyen omurgasınız.
• Getiriler TradFi'yi geçiyor: %10, %50, hatta %100+ APY? İmkansız değil. Banka hesabınızdan çok daha iyi.

Olumsuz Taraf: Geçici Kayıp Sizi Mahvedebilir

İşte asıl sorun—geçici kayıp (IL). ETH + USDC'yi %50/%50 havuzuna yatırdığınızda, otomatik piyasa yapıcı o orantıyı korumak için sürekli yeniden dengeliyor. Eğer ETH 2 katına çıkarsa ve USDC sabit kalırsa, protokol otomatik olarak ETH'nizi satar ve dengeyi korumak için USDC alır.

Sonuç? Başladığınızdan daha az ETH ile bitiyorsunuz. Bu IL'dir - ve fiyatlar bir yönde çok hareket ettiğinde en sert şekilde etkiler.

Diğer mayınlar:

• Akıllı sözleşme hack'leri: Bir zayıflık ve fonlarınız buharlaşır. Bu DeFi'de sürekli olarak gerçekleşiyor.
• Verim dalgalanması: Oranlar, çok fazla çiftçi aynı havuza girdiğinde çöküş yaşar. Bugünkü yüksek verimler ≠ yarınki yüksek verimler.
• Ödül token çöküşü: Eğer kazandığınız yönetişim token'i %80 düşerse, havuzda başarılı olsanız bile kazancınız kaybolur.

Gerçek Konuşma: Değer Mi?

Getiri tarımı para basabilir—ama aynı zamanda sizi tasfiye de edebilir. Gerçek bir protokolle bile, hackler meydana gelebilir. Yönetim token ödülleriniz sıfıra gidebilir. Geçici kayıp, kazançlarınızı sessizce yer.

Altın kural: Sadece tamamen kaybetmeyi göze alabileceğiniz sermaye ile tarım yapın. Kendi araştırmanızı yapın. %1000 APY peşinden koşmayın—bu genellikle bir bal potasının kokusudur.

Eğer dalgalanma ve teknoloji riskini göze alabiliyorsanız? Elbette, bu bir gelir kaynağı. Ama buna yatırım değil, kumar gibi yaklaşın.