Birçok insan henüz farkında olmayabilir, bu kripto piyasasındaki sert geri çekmenin arkasında aslında gözden kaçırılması kolay bir kıvılcım yatıyor.

Amerika hükümeti eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 35 gün boyunca kapandı - bu, Trump döneminde kırılan rekoru bile geride bıraktı. Washington'un iç işlerine benziyor, değil mi? Aslında öyle değil, bu durumun tetiklediği zincirleme etki, dünya genelindeki finansal piyasalara kadar uzandı.

Bir hükümetin kapanmasının bu kadar büyük bir etki yaratmasının nedeni nedir? Sorunun özü, Kongre'nin bütçe tasarısını veya geçici finansman yasasını bir türlü geçiremiyor olmasıdır; federal hükümetin işleyebilmesi için parası yok, çalışanlar maaş alamıyor ve kamu hizmetleri felç olmuş durumda. Daha da kötüsü, SEC ve Merkez Bankası gibi kritik kurumlar ekonomik verileri yayınlayamıyor; piyasa aniden varlık fiyatlandırması için önemli bir referans bilgiyi kaybetmiş oluyor - karanlıkta araba kullanma hissini düşünün, dalgalanma doğal olarak patlıyor.

Duraksama süresi ne kadar uzun olursa, etkisi o kadar derin olur. Ordu maaşları, sosyal güvenlik ödeneği, savunma sözleşmesi ödemeleri hepsi gecikmeli olarak ödeniyor; işletmelerin ve tüketicilerin harcama kabiliyeti doğrudan etkileniyor, ekonomik faaliyetlerin dişlileri takılmaya başlıyor.

Bu kaos hızla ABD borsa pazarına yayıldı. Önceden hızla ilerleyen boğa piyasası ritmi kesildi ve o eski soru yeniden gündeme geldi: Piyasa gerçekten aşırı değerlenmiş olabilir mi?

Verilere bakıldığında bu boğa piyasasının ne kadar çılgın olduğunu görebilirsiniz - S&P 500, 2023'te 4000 puandan 2024'te 6000 puana fırladı ve şu anda 6800 puana ulaştı. Ancak Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Citadel gibi Wall Street devleri olası geri çekilme konusunda çoktan uyarılarda bulundu.

Başka bir derin endişe daha gelişiyor: Acaba AI balonunun içindeyiz? Bu yükseliş neredeyse tamamen Nvidia ve teknoloji devleri tarafından destekleniyor, onların hisse fiyatları sürekli tarihi zirveleri yeniliyor, ama bu tekil itici güç ne kadar sürdürülebilir? Hükümetin duraklaması gibi dışsal şoklar ortaya çıktığında, kırılganlık açığa çıkıyor.