Federal Rezerv (FED) faiz artırımı ve azaltımı ile global enayileri nasıl insanları enayi yerine koymak? on-chain veriler, dolar döngüsünün gerçeklerini açığa çıkarıyor.

Question

Faiz artırımı ve azaltımı bu iki terim, sıkıcı gibi geliyor, ama gerçekten elinizdeki paranın değer kazanıp kazanmayacağını belirliyor. Özellikle kripto dünyası için, Federal Rezerv'in bir kararı, boğa ve ayı piyasası arasındaki sınır olabilir.

Neden Federal Rezerv (FED) bu kadar boğa?

Açıkça söylemek gerekirse, Federal Rezerv (FED) aslında ABD Merkez Bankasıdır, ancak ABD hükümetinin tam kontrolü altında değildir - bağımsız bir kurumdur, bu kimlik oldukça özeldir. Ayrıca, doların küresel hesaplaşmadaki konumu ile Federal Rezerv (FED) aslında küresel likiditeyi manipüle etmektedir.

Federal Rezerv (FED) iki temel göstergenin takibini yapıyor: işsizlik oranı ve CPI enflasyonu. Son 40 yıllık tarih verilerine göre:

Faiz artırımı döngüsü başladı → CPI>3% + işsizlik oranı<5.6%

Faiz artışını durdur → İşsizlik oranı > 4% ve CPI < 3.7% (kriz dışı) / veya işsizlik oranı > 4% (kriz anında öncelikli istihdam)

Faiz indirim döngüsü başladı → Tüketici Fiyat Endeksi %2'ye yakın veya işsizlik oranı >%4

Faiz indirimlerini durdur → CPI %2'nin üzerine yükselmeye devam ediyor (kriz değil) / ya da faiz oranı sıfır olmuştur (kriz)

Amerika nasıl para basıyor? “Sol el sağ el” oyunu

Birçok kişi Federal Rezerv'in doğrudan para basabileceğini düşünüyor, ancak aslında bu mümkün değil. Federal Rezerv'in dolar basabilmesi için Amerikan tahvillerini teminat olarak alması gerekiyor. Süreç şöyle:

Federal Rezerv (FED) hazine bonolarını alır → Hazine Bakanlığı'na kaydettirir → Hazine Bakanlığı, para basma dairesine para basmasını emreder → Federal Rezerv (FED) yeni dolarları alır ve devletin yeni ihraç ettiği hazine bonolarını satın alır

Bu işte efsanevi “sol el sağ el” var - Amerikan hükümeti ve Federal Rezerv (FED) birbiriyle uyum içinde, para havadan artıyor, devlet borçları da artıyor.

Faiz Artışı Dönemi: Para Amerika'ya Dönüyor, Küresel Varlıklar Çöküyor

Fed'in faiz artırımının ikili kombinasyonu şudur: faiz artırımı + bilanço küçültme

Faiz artışı nasıl iletilir?

Federal Rezerv (FED) “federal fon oranını” artırdı → Bankalar, paralarını Federal Rezerv'e yatırmanın, diğer bankalara kredi vermekten daha kârlı olduğunu fark etti → Ticari bankalar paralarını Federal Rezerv'e ödünç verme yarışına girdi → Bankalar arası borç verme oranı yükseldi → Piyasada para eksikliği

Bilanço küçültme nasıl yapılır?

Federal Rezerv (FED) elindeki ABD tahvillerini satışa çıkardı, 100 dolardan 80 dolara düşürdü. Önceden yıllık faiz oranı %10 olan tahvilin, şimdi getirisi %37.5'e ((110-80)/80) değişti, ticari bankalar kapış kapış alıyor.

Sonuç nedir?

Borsa çöküşü: Paranın banka faizleri yüksek ve güvenli, bireysel yatırımcılar borsadan kaçıyor.
Şirket finansmanı pahalıdır: Bankalar şirketlere borç vermek istemiyor, ABD tahvili getirisi daha yüksek.
İşsizlik oranı artıyor: Şirketler para bulamıyor, çalışanlar işten çıkarılıyor.
Tüketim malları ucuz: Kimse para harcamıyor, satıcılar fiyatları düşürmek zorunda kalıyor, enflasyon düştü.
Doların Değeri Artıyor: Küresel sermaye, dolar değişimi için ABD'ye geri dönüyor.

Bu en kritik nokta - diğer ülkelerin varlıkları büyük bir düşüş yaşadı. Avrupa'da aldığınız bir ev 100.000 dolardan 180.000 dolara çıktı ama dolar faizleri arttıktan sonra euro değer kaybetti, ABD tahvilleri daha yüksek getiri sağladı, bu yüzden evi satıp dolara çevirip ABD bankasına yatıracaksınız. Dünya genelinde herkes böyle yapıyor, diğer ülkelerin hisse senetleri, gayrimenkulleri ve şirketleri topluca bir kesim yapıldı.

Faiz İndirme Döngüsü: Dolar Selinin Dünyayı Sarılması, Çeşitli Varlıkların Uçuşa Geçmesi

İşsizlik oranı %5 civarına yükseldiğinde ve enflasyon %2'ye düştüğünde, Federal Rezerv (FED) faiz indirmeye başlar - bu, “durgunluğun” geldiğini işaret eder.

Faiz indirimlerinin çift kombinasyonu şudur: faiz indirimi + bilanço genişletme

İki Yöntemle Genişletme:

Federal Rezerv (FED) daha önce düşük fiyatla sattığı ABD tahvillerini ticari bankalardan geri alıyor → Ticari bankalar tekrar dolar alıyor.
Doğrudan para basmak, yeni basılmış devlet tahvilleri ile teminat sağlamak → Yeni doların piyasaya girmesi

Sonuç ne?

ABD Hazine tahvili getirileri düştü: Arz fazlası
Doların Değeri Düşüyor: Yeni paralar piyasaya akıyor
Bankalar para basıyor: Kredi faiz oranları düşüyor hatta 0 faiz
Şirketler Deli Gibi Finansman Sağlıyor: Büyüme, işe alma, işsizlik oranının düşmesi
Tüketim ve yatırım patladı: Enflasyon tekrar geldi
Dolar dış akışı: “Serbest bırakılan kurt köpekleri” küresel çeşitli varlıklara doğru koşuyor

Bu noktada, büyüme potansiyeli olan her şey yükselecek: hisse senetleri, gayrimenkul, kripto para, değerli metaller, döviz… Yeter ki doların kendisi olmasın.

Kripto dünyası'nın öğretileri: Faiz indirimleri boğa piyasasının gerekli koşuludur

Tarihsel eğilimlere göre, diğer değişkenlerin sabit kaldığı varsayımıyla:

Federal Rezerv (FED)faiz indirimine ↓

➤ Amerikan borsası yükseldi ↑

➤ ABD tahvilleri yükseldi ↑

➤ ABD dışı hisse senetleri yükseldi ↑

➤ Doların değeri düştü ↓

➤ Diğer para birimlerinin değer kazanması ↑

➤ Altın yükseliyor ↑

➤ Petrol fiyatları yükseliyor ↑

➤ Konut fiyatları yükseliyor ↑

➤ Kripto para yükseliyor ↑

Tersine, faiz artırma döngüsünde, yoğun bir şekilde doların ABD'ye geri dönmesiyle riskli varlıklar topluca satıldı. BTC 69000'den 16000'e düşmedi, bunun bir nedeni yok değildi.

Bu yüzden bir noktayı unutmayın: İşsizlik oranı ve enflasyon gibi iki göstere dikkat edin, bunlar Federal Rezerv'in bir sonraki adımının faiz artırmaya devam etmek, faiz artırmayı durdurmak veya faiz indirmeye başlamak olup olmadığını belirler. Zincir üzerindeki veriler ne kadar yükseliş gösterirse göstersin, eğer makro likidite hala daralıyorsa, bu sahte bir sinyaldir. Tersi de geçerlidir.