Trump'ın Tarife Stratejisinin Gerçek Oyunu: Bu Borç Hakkında, Ticaret Değil

Herkes tarifeleri bir ticaret savaşı olarak konuşuyor. Asıl oyunu gözden kaçırıyorlar.

Trump'un tarife saldırısı aslında “adil ticaret” veya üretimi geri getirmekle ilgili değil. Bu, sofistike bir borç yönetim stratejisi ve açıkçası, gerçekten ne olduğunu anlıyorsanız, biraz dahice.

İşte mekanikler:

Üç Katmanlı Strateji

Katman 1: Gelir + İthalat Azaltma Tarifler ithalatı vergilendirir. Daha az ithalat = yabancı mallar için dolar talebinde azalma. Bu durum doların değerini zayıflatır.

Katman 2: Para Değeri Düşüşü Daha zayıf bir dolar, ABD ihracatını ucuzlatır (bu, yerli üreticiler için iyidir )ve—işte olay—Amerika'nın $35 trilyon borcunu reel olarak değersizleştirir. Daha zayıf bir para biriminde borcunuz varsa, gerçek borç yükünüz azalır.

Katman 3: Enflasyon Bir Borç Silici Olarak Yüksek ithalat fiyatları → tüketici enflasyonu artar → reel borç yükü azalır. Marketlerde cüzdanınız için acı verici, ama Hazine bilançoları için dahi bir durum.

Neden Piyasa Kaosu Onu Rahatsız Etmiyor

Her piyasa düşüşü, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi ve likidite enjekte etmesi için baskı ekliyor. Zayıf bir dolar stratejisinin tam olarak ihtiyaç duyduğu şey bu. Volatilite bir hata değil - bir özelliktir.

Jeopolitik Açı

Çin, Avrupa, Japonya—hepsi ihracat rekabetinde kalmak için döviz kurlarını manipüle ediyor. Gümrük tarifleri bir yeniden dengelenme zorlar. Ülkeler ya para birimlerini güçlendiriyor (mallarını daha pahalı hale getiriyor )ya da daha yüksek maliyetler ödüyor. Her iki durumda da, dolar küresel tedarik zincirlerine göre yavaş yavaş zayıflıyor.

Trump, doları çökertmeye çalışmıyor. O, Amerika'nın ticaret avantajını yeniden konumlandırırken borç dinamiklerini sıfırlayan kontrollü bir düşüş gerçekleştiriyor.

Gerçek Risk

Eğer enflasyon kontrolden çıkarsa ve yabancı alacaklılar ABD varlıklarına olan güvenlerini kaybederse, işler hızla karmaşıklaşır. Ancak Trump, Amerika'nın küresel finans için yapısal öneminin sert bir çıkışı imkansız kılacağına ( muhtemelen doğru bir şekilde ) bahis yapıyor.

Sonuç

Bu bir ticaret savaşı değil, Çin ile. Bu, tarifeler aracılığıyla uygulanan bir para politikası. Gördüğünüz piyasa dalgalanması mı? Bu, kontrol altında bir yangın - kaldıraçları temizlemek, borç şartlarını yeniden ayarlamak ve sistemi daha ucuz bir zemin üzerinde yeniden inşa etmek.

Wall Street paniklediğinde, unutmayın: aslında bunun kontrolü birinin elinde. Kaos, amaçtır.