P/L Endeksi Nedir ve Ne İşe Yarar? Yatırım Yapanlar İçin Mutlaka Okunmalı

Çekirdek Bir Cümle

P/L (Fiyat/Kazanç oranı), şu soruyu soruyor: Yatırımcılar, bir şirketin her kazandığı 1 dolar için ne kadar fazladan ödeme yapmak istiyor?

Formülü oldukça basit: Hisse fiyatı ÷ Hisse başına kazanç = P/L

Örneğin, bir şirketin hisse fiyatı 100 dolar, yıllık hisse başına kazancı 5 dolar ise, P/L 20 olur — yani bu hisseyi almak için yıllık kazancınızın 20 katını ödemeniz gerekir.

Yüksek P/L ile Düşük P/L Nasıl Anlaşılır?

Yüksek P/L (örneğin 30+):

• Yatırımcılar büyüme potansiyeline inanır, prim ödemeye razı olur
• Genellikle teknoloji şirketlerinde görülür (yüksek büyüme beklentisi)
• Risk: Beklentilerin gerçekleşmemesi halinde hızla değer kaybedebilir

Düşük P/L (örneğin 5-10):

• Değer avucunda olabilir, ya da şirketin sorunları olabilir
• Genellikle kamu hizmetleri, bankalar gibi sektörlerde görülür (istikrarlı ama yavaş büyüyen)
• Nedenine dikkat etmek gerek, blindet alım yapmak riskli olur

Neden Farklı P/L Versiyonları Var?

Trailing P/L (Geçmiş P/L): Son 12 ayın gerçek kazancını kullanır

Forward P/L (İleriye Dönük P/L): Analistlerin önümüzdeki 12 ay için kazanç tahminlerine dayanır

İki sayı arasındaki fark büyükse, bu şirketin geleceği hakkında piyasanın görüşleri farklı demektir.

Kripto Para İçin Faydalı mı?

Kısa cevap: Çok faydalı değil, çünkü çoğu kripto para “kâr” getirmez

BTC gibi şirketler gibi finansal tabloları, hisse başına kazancı yoktur; sadece bir ağdır. P/L kullanarak değerlendiremezsiniz.

Ancak DeFi’de biraz ilginç olabiliyor — bazı protokoller işlem ücretleri, ödünç verme faizleriyle gelir elde eder. Bazıları bu projelerin değerini değerlendirmek için benzer yöntemler deniyor. Ama bu henüz gelişme aşamasında, ana akım değil.

Sadece P/L’ye Bakmayın

Bu gösterge de tuzaklar barındırır:

• Şirket zarar ederken hesaplanamaz (payda 0 veya negatif olur)
• Farklı sektörler arasında karşılaştırmak uygun değil, standartlar farklıdır
• Manipüle edilebilir (şirketler muhasebe yöntemlerini değiştirebilir)
• Borçlar, nakit akışı gibi önemli unsurları göz ardı eder

Sonuç: P/L hızlı bir filtreleme aracı olabilir, ama diğer göstergelerle birlikte kullanmak gerekir (büyüme oranları, kâr marjları, ROE vb.). Tek başına karar vermek risklidir.