Yıl sonundaki likidite dönüm noktası mı geliyor?

6 Kasım'da, eski New York Fed Açık Piyasa Departmanı'ndan Joseph Wang ("Fed Adamı" olarak bilinir) büyük bir hamle yaptı: Fed yıl sonundan önce bilanço genişletmesini yeniden başlatabilir. Üç yıl süren bilanço daraltma sonrasında ani bir dönüş, bu iş basit değil.

Birçok kişi genişletilmiş bilanço oluşturmanın piyasa kurtarmak, devlet tahvili getiri oranlarını baskılamak veya likidite krizini önlemek için yapıldığını düşünüyor. Ancak Joseph Wang başka bir bakış açısı sunuyor - eğer piyasaya daha fazla likidite enjekte edilmezse, Fed kısa vadeli faiz oranlarını bile kontrol edemez ve para politikası iletiminde sorunlar ortaya çıkar.

Verdiği değerlendirme oldukça spesifik: geri alım piyasası talebi çok güçlü, Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabı ise sürekli genişliyor, bu iki faktör her yıl Fed'in 300 milyar ila 500 milyar dolar arasında bilanço genişletmesine zorlayacak.

Kripto para ve borsa için? Fon akışının rahatlaması en doğrudan olumlu durumdur. Likidite genişlediğinde, riskli varlıkların hayal gücü açılır. Kripto para yatırımcıları ve borsa yatırımcıları bu sinyale dikkat etmelidir.

Elbette, piyasa asla tek faktörlü bir oyun değildir. Ancak likidite açısından bakıldığında, yıl sonu biraz ilgi çekici olabilir.