Son zamanlarda birçok kişi kafası karışmış durumda: Protokol anlaşıldı, gümrük vergileri düşüyor, Federal Rezerv (FED) de faiz indirdi, Aralık'ta da bilanço küçültmeyi durdurmayı söylüyor - her şey iyiye gidiyor gibi görünüyor, ama BTC neden hala düşüyor?

Aslında musluk açıldı ama yer gideri daha büyük. Faiz indirimleri gerçekten indirilmişken, hükümet kapandı, hazine tarafı piyasadan para çekmek için canla başla çalışıyor. Görünüşte faiz indirimi var, ama gerçek etkisi? Neredeyse faiz artırımıyla eşdeğer.

SOFR ve IORB arasındaki faiz farkı sıfırın üstünde 30 baz puana fırladı, TGA hesap bakiyesi 1 trilyonu aştı, ters repo havuzu neredeyse tabana vurdu - para sıkışmış durumda. Balancer'ın bir hacker tarafından saldırıya uğramasıyla birlikte, kurumsal alımlar da pek istekli değil, dört yıllık döngü sona ererken herkesin güveni pek kalmadı, tüm piyasa daralıyor. Faiz indiriminden gelen o kadar "iyi haber", Hazine Bakanlığı'nın bu para çekme işlemiyle tamamen etkisiz hale getirildi.

Şimdi hükümetin bir an önce kapıları açmasını, likiditenin biraz geri gelmesini bekliyorum. Ayrıca, Aralık'ta Federal Rezerv'in bir seferde 50 baz puan indirim yapıp piyasayı canlandırıp canlandıramayacağını merak ediyorum.