2025 yılının Kasım ayındaki FOMC toplantısı yeni sona erdi ve Fed faizleri 25 baz puan düşürdü. Bu, 2020 yılındaki pandemi krizinden bu yana en belirgin para politikası dönüşümlerinden biri oldu. Küresel piyasa hemen likidite genişlemesi sinyalini aldı.

Faiz indiriminin arkasındaki üç önemli noktaya dikkat çekmek gerek:

İlk olarak, enflasyon baskısı gerçekten hafifliyor. Çekirdek PCE yüzde 2.1 seviyesine geriledi ve neredeyse Fed’in hedef çizgisine yaklaştı. İkinci olarak, istihdam piyasası pek iç açıcı değil—işsizlik oranı üç aydır ardışık olarak yüzde 4.3 seviyesinde yüksek seyrediyor ve bu da karar alıcıların politika yönünü yeniden değerlendirmesine neden oluyor. Üçüncü olarak, tahvil piyasası bu faiz indirimini çok önceden fiyatlamıştı; 10 yıllık ABD Hazine getirisi en yüksek seviyeden 50 baz puan geriledi, akıllı para her zaman ilk hareket eden olur.

Faiz indirimi haberi yayıldıkça, çeşitli varlıklar hızla tepki verdi. Dolar endeksi kısa sürede 60 puan düştü, altın 25 dolar yükseldi ve riskten kaçış ile enflasyon beklentileri aynı anda alevlendi. Borsada ise Nasdaq vadeli sözleşmeleri günlük yüzde 1.8 oranında yükseldi ve teknoloji sektörü doğrudan uçuşa geçti.

Kripto para piyasası ise daha da dikkat çekici bir performans sergiledi. Bitcoin aynı gün yüzde 6 yükseldi ve fiyatı 110 bin dolar seviyesine doğru hızla ilerledi. Her likidite genişleme döngüsünde, yüksek volatiliteye sahip varlıklar genellikle en büyük kazanan olur—tarihsel veriler gösteriyor ki, ilk faiz indiriminin ardından üç ay içinde Bitcoin ve altının getirisi geleneksel endeksleri birkaç kat geçiyor.

Şu anki durum biraz senaryonun tekrar yaşanmasına benziyor. Genişleme politikası fonların kapılarını açtı ve piyasa ruh hali temkinli olmaktan çıkıp daha agresif hale geliyor. Yatırım stratejileri açısından, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto paralar temel pozisyonlar olarak düşünülebilir, altın ve teknoloji hisseleri ise riskleri dengelemek ve korunmak için kullanılabilir. Hem saldırı hem de savunma stratejisiyle bu döngüde ayakta kalmak mümkün.

Elbette, faiz indirimi her sorunu çözmez. Enflasyonun seyri, istihdam verileri ve politika sürekliliği piyasa temposunu etkilemeye devam edecek. Ama şu an için likidite musluğu tamamen açılmış durumda.