Kakao fiyatları düşüşü durdurup ribaund yaptı, bu sefer anahtar envanterin azalmasında.

Çarşamba günü New York'ta Aralık kakao vadeli işlemleri %0.70 artışla 6041'e yükseldi, Londra kakao fiyatları da %1.46 yükseldi. Son bir haftadır alım satım arasında bir çekişme var, ancak bu seferki Ribaund biraz anlam taşıyor - ICE Amerika limanlarındaki kakao stokları 7 ayın en düşük seviyesine düştü, geriye sadece 1,837,000 torba kaldı.

Stok sıkıntısı ana destek, ama burada bir detay var: Pound, 2.75 aylık dip seviyesine düştü, Londra'da pound ile fiyatlandırılabiliyor, pound'un değer kaybı ise kakao fiyatlarını artırdı (döviz arbitrajı).

Ancak risk de az değil: Batı Afrika'da hava güzel, hasat çok umut verici, bu yıl küresel kakao fazlası bekleniyor. Afrika kakao arzı da geri dönüyor - Fildişi Sahili bu alım sezonunda 21.5 ton ihracat yaptı, geçen yıla göre %24 düşüş, ama bu fiyatların çok yüksek olmasından kaynaklanıyor, çiftçiler endişeli, ileride bir ribaund olabilir.

Daha da kötü olan, talep tarafı: Asya'nın üçüncü çeyrekteki kakao işleme miktarı %17 düşerek son 9 yılın en düşük seviyesine ulaştı; Avrupa'nın üçüncü çeyreği de %4,8 düşüş göstererek son 10 yılın en zayıfı oldu. Çikolata satışları da darbe aldı, Kuzey Amerika'daki satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %21'den fazla düştü, nedeni ise kakao fiyatları + gümrük vergileri nihai ürün fiyatlarını artırdı.

Özet: Stokların sıkışması boğa piyasası için bir can simidi, ancak küresel talebin zayıf olması ve arzın marjinal olarak iyileşmesi beklentisi, bu ribaundun ne kadar ileri gideceğini görmek gerekir.