Bağımsız Araştırmacı: 6100 milyar dolar değerindeki AI Ponzi Şeması çöküyor

21 Kasım'da, finansal piyasa bağımsız araştırmacısı Pereira (Shanaka Anslem Perera) bir makale yayınladı ve dün, eşi benzeri görülmemiş bir devrim yaşandığını belirtti. Nvidia'nın hisse fiyatı, mali raporun yayınlanmasının ardından %5 yükseldi, ancak 18 saat içinde negatif bölgeye düştü. Wall Street algoritmaları, insanların fark edemediği anormallikleri yakaladı: muhasebe verilerinde ciddi çelişkiler vardı. Belirli bulgular şöyle: Nvidia'nın kapanmamış alacakları bir yılda %89 artarak 33.4 milyar dolara yükseldi, ödeme döngüsü 46 günden 53 güne uzadı, envanterdeki çipler aynı dönemde %32 artarak 19.8 milyar dolara ulaştı. 19.3 milyar dolarlık kar sadece 14.5 milyar dolarlık nakit akışına dönüştü, dönüştürme oranı %75, rakiplerin %95'inin çok altında, 4.8 milyar dolarlık fark kriz seviyesine ulaştı. AI ekosistemi fonlarının kapalı döngüsü ifşa edildi: Nvidia, xAI'ya 2 milyar dolar yatırdı, xAI 12.5 milyar borçlanarak Nvidia çipleri satın aldı; Microsoft, OpenAI'ye 13 milyar dolar yatırdı, OpenAI 50 milyar dolarlık Azure alımı taahhüdünde bulundu, Microsoft tekrar 100 milyar dolarlık Nvidia siparişi verdi; Oracle, OpenAI'ye 300 milyar dolarlık bulut limiti verdi, OpenAI tekrar Oracle için Nvidia çipleri aldı. Aynı para birden fazla kez gelir olarak kaydedildi, ancak nakit asla gerçek anlamda yere inmedi. Akıllı para kaçtı: Peter Thiel 9 Kasım'da 100 milyon dolarlık Nvidia hissesi sattı, SoftBank 11 Kasım'da 5.8 milyar dolarlık hisseyi tüm pozisyonları kapatın, Michael Burry 2026 Mart için 140 dolarlık Nvidia satım opsiyonları satın aldı. Bitcoin, 126.000 dolardan 86.000 dolara düştü, analistler uyarıyor; eğer Nvidia %40 daha düşerse, 23 milyar dolarlık Bitcoin likidasyonu tetiklenecek ve kripto piyasası çöküş yaşayacak. Zaman çizelgesi belirlendi: 2026 Şubat'ta mali rapor kötü alacakları ifşa edecek, Mart'ta kredi notu düşürülecek, Nisan'da ilk mali yeniden ifade edilmesi gerçekleşecek. Nvidia'nın adil değeri 71 dolar, mevcut 186 dolar, %162 aşırı değerlenmiş. AI balonu için 90 gün çöküş sayımı başladı. Genel olarak, Pereira, merkez bankası müdahalesi, jeopolitik gerginlikler ve teknoloji yoğun riskler konusunda temkinli bir tutum sergiliyor. Yatırımcılara, nostaljik merkez bankası bağımlılığından ziyade, “termodinamik ve oyun teorisi” tarafından yönlendirilen varlıklara yönelmelerini öneriyor.