Джерело зображення: https://www.terawulf.com/
У 2025 році інвестиційний інтерес повертається до акцій компаній з криптомайнінгу — не до традиційного видобутку золота, а до пошуків цифрового золота. Такі компанії, як TeraWulf, Inc., Bitdeer Technologies Group і Greenidge Generation Holdings, цього року досягли значних результатів і демонстрували сильну цінову динаміку. Далі аналізуються три основні чинники, що зумовили відновлення попиту на акції майнінгових компаній.
Чинник перший: Динаміка ціни Bitcoin та складності мережі
Коли Bitcoin встановлює нові максимуми, потенціал прибутковості майнінгу зростає, що зміцнює довіру до акцій майнінгових компаній. За даними звітів, зростання ціни Bitcoin спричинило різке підвищення вартості акцій підприємств, що займаються майнінгом.
Водночас складність мережі також збільшується, що знижує кількість Bitcoin, добутого на PH/s (петахешів за секунду), і посилює витратний тиск. Тому інвесторам слід уважно стежити, чи ефективність майнінгу — вимірювана хешрейтом на одиницю енергії чи собівартістю — та ціна Bitcoin зростають синхронно.
Чинник другий: Переорієнтація майнінгових компаній на AI та розвиток дата-центрів
Традиційні майнінгові компанії використовують свої переваги у «потужності та обчисленнях» для ширших застосувань, ніж просто видобуток Bitcoin. Наприклад, TeraWulf забезпечила значне зростання доходів, але ціна акцій коливалася після завершення торгової сесії через перехід до інфраструктури AI-обчислень. Внаслідок цього ринок дедалі більше сприймає акції майнінгових компаній як потенційних провайдерів дата-центрів і обчислювальних послуг, а не лише криптовалютних майнерів. Ця тенденція спонукає частину інвесторів переосмислювати роль акцій майнінгових компаній: замість виробників цифрової валюти вони можуть стати провідними операторами обчислювальних ресурсів.
Чинник третій: Регуляторні прориви та зниження екологічних ризиків
Третій фактор — прогрес у регуляторних та екологічних питаннях, що позитивно впливає на акції майнінгових компаній. Наприклад, Greenidge отримала поновлений дозвіл на викиди у Нью-Йорку, що вирішило багаторічні екологічні спори і призвело до зростання ціни її акцій.
Такі регуляторні прориви зменшують невизначеність щодо «екологічних ризиків» і повертають довіру інвесторів. Деякі країни і регіони розглядають майнінг як спосіб використання надлишкової електроенергії або резервних виробничих потужностей, що сприяє подальшому розвитку галузі.
Потенційні ризики: собівартість, конкуренція та політичні чинники
Інвестиції в акції майнінгових компаній супроводжуються ризиками. Вартість електроенергії та знецінення обладнання залишаються ключовими викликами. Якщо ціна Bitcoin впаде або складність мережі різко зросте, рентабельність може швидко скоротитися. Конкуренція посилюється — все більше компаній входить у майнінг та високопродуктивні обчислення, змушуючи лідерів ринку збільшувати капітальні витрати. І хоча регуляторна ситуація демонструє тенденцію до пом’якшення, екологічний контроль і зміни політики в сфері енергетики можуть виникнути несподівано. Інвесторам слід уважно стежити за ключовими показниками компаній у всіх трьох сферах, щоб ефективно керувати ризиками.
Інвестиційні орієнтири та перспективи: що обирати, за чим стежити
Інвесторам, які планують інвестувати в акції майнінгових компаній, рекомендовано:
- Віддавати перевагу компаніям з потужною власною майнінговою інфраструктурою, ефективним обладнанням і жорстким контролем витрат на електроенергію.
- Звертати увагу на наявність чітких планів трансформації у провідних компаній, зокрема у сфері AI-обчислень або дата-центрів.
- Відстежувати три основні змінні: динаміку ціни Bitcoin, складність мережі та ціни електроенергії / політику в сфері енергетики.
- Встановлювати стоп-лосс: якщо Bitcoin впаде нижче ключових рівнів підтримки або витрати на електроенергію суттєво зростуть, слід оперативно обмежувати втрати.
Динаміка акцій майнінгових компаній на початку 2025 року залишається потужною. Інвестори, які зможуть скористатися підвищенням ефективності майнінгу, трансформацією в обчисленнях і прогресом у регуляторній сфері, матимуть найкращі шанси на успіх у цьому секторі.
