Деривативи

Що таке деривативи?

Деривативи — це контракти для торгівлі, вартість яких залежить від зміни ціни базового активу. Базовим активом може бути Bitcoin, Ethereum, золото або фондові індекси. Основні типи: ф’ючерси (контракти на купівлю чи продаж за заздалегідь визначеною ціною у майбутньому), перпетуальні контракти (без дати завершення, підтримують ціну близько до спотової через фінансування) та опціони (покупець має право, але не зобов’язання виконати угоду). Такі інструменти застосовують для хеджування ризику та використання ринкових можливостей.

На крипторинках деривативи зазвичай торгують із маржею. Це дає змогу трейдерам використовувати кредитне плече — збільшувати розмір позиції за меншого капіталу. Кредитне плече підвищує як потенційний прибуток, так і ризик збитків. Тому стоп-лосси та управління позиціями є обов’язковими.

Чому варто розуміти деривативи?

Розуміння деривативів дає змогу керувати ризиком і підвищувати ефективність капіталу у волатильних ринкових умовах.

1. Хеджування ризику: Якщо ви володієте значною кількістю Bitcoin і побоюєтесь падіння ціни, можете захеджуватися через ф’ючерси чи перпетуали на шорт. Так збитки від спотового активу частково компенсуються прибутком за деривативами.
2. Підвищення ефективності капіталу: Кредитне плече дає змогу контролювати більші позиції за меншої маржі — наприклад, використовуючи $1 000 для участі у більш значних цінових рухах. Завжди поєднуйте це із чітким планом управління ризиками.
3. Формування ціни та розмаїття стратегій: Опціони дозволяють застосовувати стратегії, наприклад продаж колів для отримання премії чи купівлю путів для захисту від зниження. Перпетуальні контракти відображають ринкові настрої через ставки фінансування, що відкриває більше стратегічних можливостей.
4. Адаптація до волатильності крипторинку: Криптоактиви характеризуються вищою волатильністю, ніж традиційні. Деривативи забезпечують гнучкі інструменти для управління різкими ціновими рухами та уникнення пасивного ризику.

Як працюють деривативи?

Деривативи функціонують через маржу, кредитне плече, розрахунки та контроль ризиків.

• Маржа та кредитне плече: Біржі вимагають маржинальні депозити і дають змогу трейдерам збільшувати позиції через кредитне плече. Наприклад, на USDT-маржинованому перпетуалі відкриття лонг-позиції 10x на $1 000 означає контроль номінальної позиції $10 000. Зміна ціни на 1% дає $100 прибутку чи збитку — тобто підсилює і прибутки, і ризики.
• Фінансування: Перпетуальні контракти не мають дати завершення. Щоб ціна контракту залишалась близькою до спотової, ставки фінансування періодично обмінюються між лонгами і шортами (зазвичай кожні 8 годин). У більшості випадків ставки коливаються у вузькому діапазоні, але під час екстремальних подій можуть різко зростати.
• Примусова ліквідація: Щоб уникнути збитків понад маржу, біржі застосовують механізми примусової ліквідації. Якщо збитки наближаються до рівня підтримуючої маржі, система автоматично закриває позиції. Платформи показують "орієнтовну ціну ліквідації" для оцінки ризику.
• Приклад: На перпетуалах Gate BTC/USDT відкриття лонг-позиції $1 000 з плечем 10x може призвести до ліквідації при падінні ціни BTC приблизно на 10% (залежить від типу маржі та параметрів підтримуючої маржі). Встановлення стоп-лоссів і контроль плеча — критично важливі дії.
• Ф’ючерси проти опціонів: Ф’ючерси розраховуються або поставляються у визначений час; ваш P&L змінюється лінійно від зміни ціни. Опціони дають покупцю права, а продавцю — зобов’язання: максимальний збиток покупця — премія, продавець повинен внести маржу для покриття потенційних втрат.

Як використовують деривативи у криптовалютах?

Деривативи переважно торгують на централізованих біржах та децентралізованих протоколах.

• Торгівля контрактами на біржах: На платформах типу Gate користувачі торгують USDT-маржинованими перпетуалами й ф’ючерсами. Можна обирати кредитне плече, режими маржі (крос чи ізольований), встановлювати тейк-профіт/стоп-лосс-ордера і відстежувати майбутні розрахунки фінансування. Типові стратегії — лонг на зростання або шорт на падіння; ризик контролюють лімітними й умовними ордерами.
• Опціонні ринки: Опціони дають змогу застосовувати різні стратегії: купівля путів для захисту, продаж колів для премії, використання стредлів для спекуляції на волатильності. Деякі біржі мають інтерфейси з відображенням дат експірації, страйків і implied volatility, що спрощує роботу новачкам.
• Ончейн-перпетуали: Децентралізовані протоколи перпетуалів застосовують оракули й пули ліквідності для організації торгівлі. Користувачі працюють через ончейн-гаманці. Структура комісій і ризики відрізняються від централізованих платформ — сліппедж і ризик пулу потребують окремої оцінки.
• Маркетмейкінг і хеджування: Інституції часто поєднують спотові активи з шорт-ф’ючерсами для заробітку на базисі чи фінансуванні — ця стратегія поширена під час волатильності або зміни ставок.

Як знизити ризики деривативів?

Побудуйте надійну систему управління ризиками перед початком торгівлі.

1. Обмежуйте кредитне плече: Тримайте плече у контрольованих межах. Новачки зазвичай починають із 2–3x; ізольована маржа допомагає обмежити ризик окремої позиції.
2. Встановлюйте стоп-лосс і розмір позиції: Визначайте рівні стоп-лоссу та максимального збитку до входу в угоду; використовуйте умовні або тригерні ордери для автоматичного виконання — уникайте емоційних рішень.
3. Контролюйте ставки фінансування і витрати: Якщо фінансування стабільно позитивне, лонги платять комісію; якщо негативне — платять шорти. Короткострокові трейдери мають враховувати сукупні витрати.
4. Поступовий вхід і вихід: Формуйте або зменшуйте позиції частинами на ключових рівнях, щоб мінімізувати разові помилки; зменшуйте розмір під час волатильності, щоб уникнути ліквідації.
5. Уникайте основних волатильних подій: Перед важливими новинами або даними знижуйте плече чи закривайте позиції для підтримки ліквідності; тестуйте нові пари малими обсягами.
6. Обирайте надійні платформи та прозорі правила: Вивчайте вимоги до маржі, рівні підтримки, графік фінансування на платформах типу Gate. Вмикайте ризикові інструменти (price protection, режим reduce-only), щоб зменшити операційні помилки.

Які останні тенденції та дані щодо деривативів?

Активність на ринку деривативів у 2025 році залишається високою, а структура ринку стала стійкішою.

• Дані за III квартал 2025 року показують пік відкритого інтересу по деривативах на Bitcoin і Ethereum на рівні сотень мільярдів доларів; глибина ринку зросла, а сліппедж при екстремальних рухах зменшився порівняно з минулим роком (джерело: публічні ринкові дані та агрегатори, III квартал 2025 року).
• Опціонні обсяги зростають. На основних платформах місячний обсяг BTC-опціонів неодноразово перевищував $10 млрд у II–III кварталах 2025 року; implied volatility становила 30%–50%, а структурні стратегії (продаж волатильності, захисні пут-опціони) стали популярні серед роздрібних інвесторів (джерело: звіти платформ і волатильності, II–IV квартали 2025 року).
• Ставки фінансування стабільніші. У II півріччі 2025 року середньодобові ставки фінансування по основних парах трималися біля ±0,01%, із короткими сплесками під час подій, але менш тривалими — це вказує на кращий баланс між лонгами та шортами (джерело: сторінки фінансування бірж, III–IV квартали 2025 року).
• Зміни на біржах: Для зниження ризику деякі платформи у 2025 році зменшили максимальне плече для окремих пар і посилили ліміти ризику й механізми захисту ціни. У сегменті контрактів Gate у III–IV кварталах 2025 року додали нові перпетуальні пари та оптимізували умови; у дні високої волатильності обсяги торгів зростали у 2–3 рази (джерело: моніторинг і анонси платформ, III–IV квартали 2025 року).
• Порівняно з 2024 роком, у 2025 році акцент на "стабільне плече, посилений контроль ризиків, диверсифіковані стратегії". За цим стоїть зростання спотової ліквідності та інституційної участі — деривативи стають не лише спекулятивним інструментом, а й ключовим елементом управління капіталом і хеджування.

Ключові терміни

• Ф’ючерсний контракт: Стандартизована угода, що дає трейдеру право купити або продати актив за визначеною ціною у майбутньому.
• Маржинальна торгівля: Застосування позикових коштів для збільшення торгової позиції — підвищує потенційний прибуток або збиток.
• Перпетуальний контракт: Деривативний контракт без дати завершення; трейдер може утримувати позицію необмежено, доки сам її не закриє.
• Маркувальна ціна: Орієнтир для розрахунку прибутку/збитку по деривативах — визначається за спотовими цінами і ставками фінансування.
• Ліквідація: Автоматичне закриття позиції біржею, якщо капітал рахунку опускається нижче вимог — запобігає негативному балансу.
• Фінансування: Регулярні виплати між лонгами і шортами у перпетуальних контрактах — для підтримки ціни контракту на рівні спотової.

FAQ

У чому різниця між деривативами і спотовою торгівлею?

Спотова торгівля — це купівля чи продаж активу з негайним розрахунком. Деривативи — це контракти на зміну ціни активу: ви не володієте активом, а спекулюєте на його русі. Деривативи дають змогу контролювати більші позиції за меншого капіталу (кредитне плече), але ризики вищі, а збитки можуть перевищити початкові вкладення.

Які типи криптодеривативів найпоширеніші?

Основні типи — ф’ючерси, перпетуальні контракти, опціони та маржинальна торгівля. Ф’ючерси розраховуються у визначений час і за фіксованою ціною; перпетуали не мають дати завершення і дають змогу утримувати позиції безстроково; опціони дають покупцю право без зобов’язання; маржинальна торгівля — це позика капіталу на платформі для збільшення позицій. Платформи типу Gate зазвичай пропонують усі ці продукти.

Чому деривативи такі ризиковані?

Головний ризик — ефект кредитного плеча: позиція з плечем 10x означає, що падіння ціни на 10% повністю знищує вашу маржу. У поєднанні з високою волатильністю, механізмами ліквідації та можливою втратою ліквідності під час екстремальних подій новачки легко можуть бути ліквідовані. Починайте з малих сум і поступово вивчайте управління ризиком.

Як безпечно почати торгувати деривативами новачкам?

Починайте з демо-рахунків або невеликих сум; вивчайте базові поняття — стоп-лосс, керування позицією. Обирайте великі платформи (наприклад, Gate) для надійності та безпеки коштів. Починайте з малого плеча (1–3x); використовуйте лише ті кошти, які готові втратити; ніколи не заходьте all-in — завжди встановлюйте стоп-лосс.

Що означає "ліквідація" у торгівлі деривативами?

Ліквідація відбувається, коли ваша позиція приносить стільки збитків, що капітал рахунку не покриває маржу; платформа ініціює примусове закриття (ліквідацію). Тобто ваша маржа обнуляється, а залишок позиції продається автоматично. Щоб уникнути ліквідації, використовуйте стоп-лосс і завчасно скорочуйте або закривайте позиції при наближенні до ризикових рівнів.

Джерела та додаткова література

• https://en.wikipedia.org/wiki/Derivative
• https://www.investopedia.com/terms/d/derivative.asp
• https://en.wikipedia.org/wiki/Derivative_(finance)