Економічні тріщини поглиблюються, Біткойн може стати наступним «системою скидання тиску» для Ліквідності.

Оригінальна назва: Двоуровнева K-подібна економіка

Оригінальний автор: arndxt

Джерело оригіналу:

Переклад: Mars Finance

Економіка США вже розділилася на два світи: з одного боку фінансові ринки процвітають, а з іншого боку реальна економіка потрапила в повільний спад.

Індекс PMI у виробничому секторі безперервно скорочується вже більше 18 місяців, що є найтривалішим рекордом з часів Другої світової війни, але фондовий ринок продовжує зростати, оскільки прибуток все більше концентрується в руках технологічних гігантів і фінансових компаній. (Примітка: «Індекс PMI у виробничому секторі» повністю називається «Індекс закупівельних менеджерів у виробничому секторі», це «барометр», що вимірює стан здоров’я виробничого сектора.)

Це насправді «інфляція балансу активів і зобов'язань».

Ліквідність постійно підвищує ціни на подібні активи, в той час як зростання зарплат, створення кредитів та активність малого бізнесу залишаються на місці.

Результат сформував економічний розкол, в якому різні сфери рухаються в абсолютно протилежних напрямках під час відновлення або економічного циклу:

З одного боку: капітальний ринок, власники активів, технологічна галузь та великі компанії швидко зростають (прибуток, ціна акцій, багатство).

Одна сторона: робітничий клас, малий бізнес, блакитні комірці → падіння або стагнація.

Зростання та труднощі існують одночасно.

невдача політики

Монетарна політика вже не може справді принести користь реальному сектору економіки.

Зниження процентної ставки Федеральною резервною системою підвищило ціни на акції та облігації, але не принесло нових робочих місць і зростання зарплат. Кількісне пом'якшення полегшує великим компаніям отримання кредитів, але не допомагає розвитку малих підприємств.

Фінансова політика також швидко підходить до кінця.

Сьогодні майже чверть державних доходів витрачається лише на виплату відсотків за державним боргом.

Розробники політики опинилися в двозначному становищі:

Ускладнення політики для боротьби з інфляцією призводить до стагнації ринку; ослаблення політики стимулює зростання, а ціни знову підвищуються. Ця система вже сама по собі циклічна: варто спробувати зменшити важелі, скоротити баланс, як це вплине на активи, на яких вона ґрунтується.

Структура ринку: ефективний збір

Пасивні грошові потоки та арбітраж високочастотних даних перетворили відкритий ринок на замкнуту ліквіднісну машину.

Розташування позицій і постачання волатильності важливіші за фундаментальні показники. Роздрібні інвестори насправді стали контрагентами інституцій. Це пояснює, чому оборонні сектори були покинуті, а оцінка акцій технологічного сектора злетіла, структура ринку винагороджує за купівлю на зростанні, а не за цінність.

Ми створили ринок з надзвичайно високою ціновою ефективністю, але надзвичайно низькою капітальною ефективністю.

Відкритий ринок став самопідтримуваною ліквіднісною машиною.

Автоматичний рух капіталу → Через індексні фонди, ETF та алгоритмічну торгівлю → Формує постійний тиск на покупку, незалежно від фундаментальних показників.

Цінові зміни викликані рухом капіталу, а не вартістю.

Високочастотна торгівля та систематичні фонди панують у щоденних операціях, тоді як роздрібні інвестори насправді знаходяться по ту сторону угоди. Ріст і падіння акцій залежать від розташування позицій та механізму волатильності.

Отже, технологічні акції продовжують зростати, тоді як захисні сектори відстають.

Соціальний відгук: політична ціна ліквідності

Це період створення багатства зосереджений на верхньому рівні.

Найбагатші 10% населення володіють понад 90% фінансових активів, ринок акцій зростає, а нерівність між багатими і бідними зростає. Політика, що підвищує ціни на активи, одночасно підриває купівельну спроможність більшості людей.

Немає суттєвого зростання зарплат, не можна купити житло, виборці врешті-решт будуть шукати змін, або через перерозподіл багатства, або через політичні заворушення. Обидва варіанти посилюють фінансовий тиск і підвищують інфляцію.

Для розробників політики стратегія очевидна: підтримувати надмірну ліквідність, піднімати ринок, оголошувати економічне відновлення. Замість реальних реформ створюється видимість процвітання. Економіка залишається крихкою, але принаймні дані можуть витримати до наступних виборів.

Криптовалюта як запобіжний клапан

Криптовалюта є однією з небагатьох сфер, що не залежить від банків чи урядів, і може зберігати та передавати цінність.

Традиційний ринок став закритою системою, великі капітали ще до виходу на ринок забирають більшість прибутків через приватні інвестиції. Для молодшого покоління біткойн вже не просто спекуляція, а можливість для участі. Коли вся система здається маніпульованою, принаймні тут ще є шанс.

Хоча багато роздрібних інвесторів постраждали від переоцінених токенів та розпродажу венчурних капіталістів, основний попит все ще залишається сильним: люди прагнуть до відкритої, справедливої фінансової системи, якою вони можуть керувати.

перспектива

Економіка США циклічно проходить через «умовний рефлекс»: стиснення → рецесія → політична паніка → зливання → інфляція → повтор.

У 2026 році може розпочатися новий цикл пом'якшення, оскільки зростання сповільнюється, а дефіцит розширюється. Фондовий ринок буде тимчасово святкувати, але реальна економіка не покращиться, якщо капітал не перейде з підтримки активів на продуктивні інвестиції.

Зараз ми свідками пізньої стадії фінансової економіки:

· Ліквідність виступає як ВВП

· Ринок перетворився на інструмент політики

· Біткоїн став соціальним клапаном тиску

Поки система продовжує перетворювати борги на активи-бульбашки, ми не отримаємо справжнього відновлення, лише повільну стагнацію, приховану під зростанням номінальних цифр.