«Голосовий канал Федеральної резервної системи»: низьке зростання зайнятості може стати новою нормою, але особливо вразливим на тлі війни

Повідомлення BlockBeats, 4 квітня, «присвячена ФРС рупор» Нік Тіміраос у статті зазначив, що в березні було створено 178 тис. нових робочих місць, що зупинило різке падіння в лютому. Рівень безробіття також знизився до 4,3%. Але деякі деталі виглядають не надто оптимістично: зростання зарплат звичайних працівників сповільнилося до найнижчого за останні п’ять років темпу річного приросту від моменту відновлення після пандемії. Якщо усереднити ці два місяці з найбільшою волатильністю, потенційний тренд стає зрозумілішим: у середньому за місяць додавалося лише 22,5 тис. вакансій. Два роки тому щомісячне створення 22,5 тис. робочих місць уже було достатнім, щоб викликати настороженість; а нині такий рівень, можливо, все ще вважають прийнятним. Чиновники ФРС продовжують намагатися пояснити цю зміну.

Президент Федерального резервного банку Сан-Франциско Дейлі в п’ятницю написав: «Зробити так, щоб публіка зрозуміла, що економіка зі нульовим приростом зайнятості все ще узгоджується з повною зайнятістю, — не так уже й просто». За умов, коли нові шоки з боку пропозиції знову насуваються, така ситуація є особливо вразливою. Якщо триватиме війна в Ірані, високі витрати на паливо або дефіцит товарів будуть стискати як компанії, так і споживачів, а ринок праці не матиме буфера для поглинання удару. Паралельно через те, що занепокоєння інфляцією може підірвати визначеність щодо зниження ставок, у ФРС буде ще більш обмежений простір для політики.