«Проблема токена екзистенційного типу» сприймається як така, що пропозиція випереджає створення вартості: керівник Blockworks

Швидке зростання кількості криптовалютних токенів випереджає ту цінність, яку вони генерують, створюючи для галузі “екзистенційну” проблему, — за словами Майкла Іпполіто, співзасновника Blockworks.

У серії дописів у X Іпполіто зазначив, що хоча загальна ринкова капіталізація криптовалют залишається відносно сильною, середня вартість одного токена розповідає іншу історію. “Середня монета лише трохи вища, ніж у 2020 (!) і знижується приблизно на ~50% з 2021 року”, — написав він.

Також різко погіршилися медіанні показники дохідності токенів. Більшість токенів знижені приблизно на 80% від своїх максимумів, що свідчить про те, що прибутки були зосереджені у вузькому наборі активів із великою капіталізацією, тоді як ширший ринок відстає, — стверджував Іпполіто.

_Доходність токенів падає. Джерело: _Michael Ippolito

Він вважав, що дисбаланс виглядає наслідком швидкого розширення пропозиції токенів. “Ми створили ТОНУ нових активів, і ВСЕ Ж загальна ринкова капіталізація плоска”, — написав він, додавши, що така динаміка фактично розмиває вартість у зростаючому пулі токенів.

**Пов’язано: **__Bitcoin “готовий” після обвалів на 85%, каже Кеті Вуд на тлі нової цілі $34K

Ціни токенів відриваються від фундаментальних показників

Іпполіто також заявив, що зв’язок між фундаментальними показниками та ціною послабився. У 2021 році ціни токенів тісно відстежували дохід з onchain. Нещодавні дані показують, що попри відновлення доходів протоколів, ціни не пішли за ними, що вказує на розрив між використанням і дохідністю для інвесторів.

Він вважав, що це сигналізує про втрату довіри до токенів як інструментів для захоплення цінності. “Проблема з токенами є екзистенційною для цієї галузі”, — сказав він, додавши, що без сильнішого узгодження між фундаментальними показниками та ціною сектор ризикує втратити свою ключову привабливість.

_Фундаментальні показники проти ціни. Джерело: _Michael Ippolito

У дописі в X Артур Чонг, засновник і генеральний директор DeFiance Capital, сказав, що він погоджується “із нагальністю виправити поточну ситуацію з токенами в криптоіндустрії”, попереджаючи, що якщо ринок і далі концентруватиметься навколо невеликого набору активів на кшталт Bitcoin та Ether, ширша криптоекосистема ризикує втратити актуальність.

**Пов’язано: **__Шорти по Bitcoin ризикують ліквідацією на $2.5 млрд за $72K: чи є небезпека для ведмедів?

Переміщення капіталу від токенів до акцій

Попит інвесторів дедалі більше зміщується від щойно запущених токенів до публічно котируваних криптовалютних компаній, оскільки більшість запусків токенів не вдається втримати вартість; лютневе дослідження DWF Labs це виявило. У звіті зазначено, що понад 80% проєктів торгуються нижче ціни події генерації токенів (TGE), при цьому типові зниження становлять від 50% до 70% приблизно протягом трьох місяців.

Схоже, що ця модель має структурний характер, а не циклічний. За словами Андрія Грачова з DWF, більшість токенів досягають піку впродовж першого місяця, перш ніж знижуватися під тривалим тиском продажів. Такі фактори, як ейрдропи та ранні розблокування для інвесторів, додають навіс пропозиції, підсилюючи низхідні тренди цін навіть для проєктів із активними продуктами чи протоколами.

**Журнал: **__Bitcoin може знадобитися 7 років, щоб перейти до постквантового — співавтор BIP-360

Cointelegraph зобов’язаний незалежній і прозорій журналістиці. Ця новинна стаття підготовлена відповідно до Редакційної політики Cointelegraph і має на меті надавати точну та своєчасну інформацію. Читачам рекомендується самостійно перевіряти інформацію. Прочитайте нашу Редакційну політику

• #Cryptocurrencies
• #Altcoins
• #Tokens
• #DeFi