Перший випадок у Франції! ST Group реалізує IPO повністю на всьому ланцюжку, 4/9 — лістинг платформи Lise для блокчейну

Французька ST Group завершить у Lise перший у світі IPO повністю на блокчейні, поєднавши механізми токенізованих цінних паперів і механізми миттєвого розрахунку, започаткувавши нову модель фінансування для МСП.

Авіаційний постачальник комплектуючих задає тон, Франція отримає першу у світі компанію зі стовідсотковим лістингом у ланцюжку

Французька фінтех-індустрія незабаром переживе історичний момент. Швейцарське виробництво авіакосмічних компонентів ST Group, штаб-квартира якої розташована неподалік від Тулузи (Toulouse), офіційно оголосила, що проведе перше публічне розміщення (IPO) 9 квітня. Ця ініціатива обійшла традиційні фондові біржі та обрала для повністю онлайнового лістингу блокчейн-платформу Lise (Lightning Stock Exchange).

Джерело зображення: ST Group ST Group оголошує про вибір для IPO блокчейн-платформи Lise

За словами цього авіаційного підрядника, це перший у світі випадок IPO, виконаного традиційною компанією на біржі, що працює з токенізованими активами «у рідному» вигляді. ST Group переважно виробляє композитні деталі, що використовуються для літаків, оборонних систем і космічних програм; її потенційний дохід від запланованої діяльності на найближчі 10 років, за оцінками, може сягнути 59 млн євро (приблизно 68 млн доларів США). Для таких МСП (SME), як ST Group, традиційний шлях лістингу надзвичайно дорогий і водночас надто складний процедурно.

Генеральний директор компанії Mark Kepeneghian відверто визнає, що блокчейн-технології дають французьким промисловим МСП практичний шлях для залучення акціонерного фінансування, інакше компанія взагалі не розглядала б вихід на біржу.

Зламати традиційні фінансові бар’єри, Lise об’єднує торгівлю й розрахунки за допомогою блокчейн-технологій

Платформа Lise, яка допомогла ST Group зайти на ринки капіталу, є новою біржею, що базується в Парижі та створена спеціально для токенізованих акціонерних прав. Ключова технологічна архітектура Lise побудована на приватному дозвільному ланцюжку Hyperledger Besu, що дозволяє їй інтегрувати уніфіковану автоматизовану систему функції торгів, клірингу та розрахунків, які у традиційному ринку розподілені між різними установами.

На відміну від традиційних бірж, яким потрібно кілька днів, щоб завершити клірингові процедури, Lise має можливість працювати цілодобово 24/7 і надає розрахункові послуги майже в реальному часі, працюючи безперервно 7 днів на тиждень. Ця біржа отримала ліцензію на інвестиційну компанію від Французького органу пруденційного нагляду та врегулювання (ACPR) і працює в межах пілотного режиму для технологій розподіленого реєстру (DLT) у ЄС.

Акції, випущені на Lise, з моменту їх створення є «токенізованими цінними паперами» (Security Tokens). Блокчейн-реєстр є єдиним джерелом достовірності для обліку цінних паперів, повністю змінюючи спосіб роботи інфраструктури, на якій тримається фінансовий ринок.

Нуль комісій і від однієї акції, токенізовані цінні папери переформатовують досвід роздрібних інвесторів

Щоб знизити поріг входу для інвесторів і втілити фінансову демократизацію, Lise в плані IPO ST Group запровадила низку інноваційних механізмів. Після реєстрації на платформі кошти, які інвестор переказує, автоматично конвертуються в цифровий депозит, а далі — можна здійснити підписку всього за кілька кліків. Платформа скасувала типові для традиційного ринку комісії за підписку та комісії за зберігання, а також встановила мінімальний поріг інвестування «від однієї акції». Такий механізм фактично усуває привілеї інституційних інвесторів і втручання посередників: усі інвестори отримують розподіл за принципом «хто перший — той перший», забезпечуючи, щоб звичайні інвестори могли змагатися з професійними інституціями на рівній і справедливій «ділянці».

Це IPO отримало підтримку провідних сил французької традиційної фінансової системи, зокрема участь у ньому взяли французький банк BNP Paribas, asset service-структура CACEIS у складі Crédit Agricole та французький інвестбанківський інститут Bpifrance. Участь цих професійних фінансових інституцій і розміщувальних банків гарантує, що ця ініціатива є справжнім IPO — з високим рівнем експертності та довіри.

Трудний іспит у регуляторному «сандбоксі», європейська фінансова трансформація до регулювання MiCA

Ця біржова дія має надзвичайно стратегічний таймінг — вона відбувається напередодні проведення Паризького тижня блокчейну 2026 року (Paris Blockchain Week). Наразі глобальний ринок токенізованих реальних активів (RWA) лише наближається до позначки в 1 млрд доларів США, а загальна ринкова капіталізація токенізованих акцій уже досягла 941 млн доларів США.

Оскільки перехідний період у рамках Регламенту ЄС про ринки криптоактивів (MiCA) завершиться 1 липня 2026 року, з цього моменту в ЄС працювати зможуть лише офіційно авторизовані постачальники послуг з криптоактивів; французький регулятор AMF неодноразово вимагав від відповідних компаній подати заявки якнайшвидше.

Результати роботи Lise є ключовим експериментом у межах пілотного режиму DLT ЄС. Якщо повністю онлайнове IPO ST Group буде успішним, Lise, як очікується, до кінця 2026 року ще підштовхне до лістингу 3–4 компанії. Це відкриє для європейських МСП дешевший і ефективніший шлях доступу до ринків капіталу, а також підтвердить, що блокчейн-технології здатні розв’язати проблеми ліквідності та доступу, які існують у реальних ринках капіталу, спрямовуючи заощадження Європи в реальну економіку.