Крамер прав у цьому питанні — виглядає, що тунельне мислення Уолл-стріт щодо технологій та спекулятивних ігор стає трішки надмірним. Звичайно, акції з високим зростанням вже років підтримують портфелі, але коли всі завантажуються в одні й ті ж переоцінені кути, потрібно задуматися, що станеться, коли музика зупиниться.

Одержимість космічними мультиплікаторами не нова, але цього разу це виглядає інакше. Ми спостерігаємо, як роздрібні інвестори та установи переслідують імпульс, а не фундаментальні показники. Акції технологічного сектору? Все ще оцінюються так, ніби йдуть до місяця. Спекулятивні активи? Та сама історія. Управління ризиками відходить на другий план, поки всі роблять ставки на наступний великий наратив.

Ось у чому справа: цей менталітет впливає не лише на традиційні акції. Він переноситься на криптовалюту, токенізовані активи та практично на все, що має графік, який йде вгору і вправо. Коли традиційні ринки настільки розтягнуті, ротація капіталу стає непередбачуваною. Це може означати більше волатильності попереду і для цифрових активів.

Можливо, настав час віддалитися і запитати — чи купуємо ми фактичну цінність, чи просто купуємо те, що купує кожен інший?