4 листопада певна глобальна топова інвестиційна компанія переказала на Coinbase величезну суму — 2042.8 BTC (приблизно 213 мільйонів доларів) та 22681 ETH (приблизно 79.83 мільйонів доларів), загалом майже 300 мільйонів доларів. Як тільки ця операція стала відомою, ринок відразу ж вибухнув: це що, демпінг?

Почекайте, не хвилюйтеся. Якщо поглянути на історичні дії, можна зрозуміти, що такі великі інституції при переказах на блокчейні зазвичай виконують три речі: купують базові активи для ETF, здійснюють OTC-операції для великих клієнтів або коригують рахунки зберігання. Цього разу? Вірогідно, це третій варіант — чисто внутрішнє переміщення, а не продаж активів.

Ланцюг доказів тут:

**Доказ 1: Адреса отримання підозріла.** Гроші надходять на організаційну депозитарну адресу Coinbase Prime, а не на гарячий гаманець біржі, з якого можна в будь-який момент продати монети. Якщо дійсно потрібно продати, навіщо так ускладнювати? Прямо на спотовий ринок і все.

**Доказательство 2: Чистий відтік ≠ активне зменшення.** Хоча в їхньому BTC спотовому ETF вчора відбулося чисте виведення в 187 мільйонів доларів, але це було пасивною операцією, викликаною викупом часток клієнтів. Процес викупу ETF проходить через авторизованих учасників первинного ринку, які не будуть безпосередньо виводити на вторинний ринок для демпінгу.

**Доказ 3: Частка суми - це дрібниця.** 2.93 мільярда доларів звучить вражаюче, але в порівнянні з загальним обсягом BTC, яким він управляє, складає лише 0.35%. Ця сума, максимум, може вважатися щоденним коригуванням операцій, і зовсім не досягає порогу стратегічного зменшення.

Отже, висновок очевидний: цей переказ більше схожий на звичайне обслуговування ескроу-рахунків, ринку не потрібно його надмірно інтерпретувати. Звичайно, за динамікою в ланцюгу все ще потрібно стежити — адже кожен рух велетнів може приховувати сигнали.