Останнім часом в колі Децентралізованих фінансів з'явився досить цікавий феномен — є протокол під назвою Morpho, який, переосмисливши правила кредитування, тихо став новою улюбленицею для багатьох інституційних інвесторів.

Простими словами, те речі, які він робить, не виглядають складно: дозволяє людям, які хочуть позичити гроші, і тим, хто готовий їх дати, обійти традиційні механізми фондових пулів та безпосередньо зв'язатися один з одним. Таким чином, позичальники можуть отримати нижчі відсоткові ставки, а кредитори - вищу дохідність. Ті різниці у відсотках, які раніше поглинав протокол, тепер безпосередньо передаються користувачам обох сторін.

Традиційні платформи для кредитування в Децентралізованих фінансах в основному використовують модель ліквідних пулів — ви кидаєте гроші в фондовий пул, незалежно від того, чи хтось позичає, доходність залишається такою. Але логіка Morpho дещо інша. Вона більше схожа на розумного посередника: коли хтось ініціює потребу в кредитуванні, система спочатку буде шукати відповідного позичальника, сприяючи одноосібному фінансуванню. Якщо тимчасово не знайдено відповідного контрагента? Тоді тимчасово використовують ліквідність традиційного кредитного протоколу як резервний варіант.

Цей дизайн приніс реальне підвищення ефективності. Оскільки було зменшено час бездіяльності капіталу, рівень використання коштів обох сторін позики зріс. Протокол сам по собі не отримує прибутку від різниці в процентних ставках, а головним чином покладається на токени управління та екологічний розвиток для підтримки роботи, тому фактична вигода, яку можуть отримати користувачі, дійсно є більш конкурентоспроможною, ніж у деяких старих платформ позик.

Звичайно, ця система не позбавлена порогів. Вона потребує достатньої ліквідності для підтримки, а також покладається на алгоритми для забезпечення ефективності угод. Проте, судячи з поточних даних, все більше коштів починає рухатися в цьому напрямку, що свідчить про те, що ринок все ще визнає цю модель "безпосереднього продажу без посередників".

Суть у тому, що Morpho насправді розбиває процес кредитування на більш дрібні частини та робить його більш точним. Його мета не в тому, щоб щось зруйнувати, а в тому, щоб оптимізувати ефективність на існуючій основі. Для користувачів можливість зекономити гроші або заробити більше, безумовно, є привабливою.