Гонка за інфраструктурою штучного інтелекту набирає обертів, але є темніша сторона, про яку ніхто не говорить: борг, який накопичується за тими блискучими дата-центрами.

Ми спостерігаємо за появою п'яти основних гарячих точок боргу в цій бумі. Компанії активно позичають, щоб фінансувати величезні серверні ферми, ставлячи великі ставки на майбутнє ШІ. Питання в тому - чи будуємо ми на міцному ґрунті, чи на картковому будинку?

Подумайте про це: дата-центри потребують постійних капіталовкладень для оновлення апаратного забезпечення, витрати на енергію зростають, а терміни окупності постійно відсуваються. Деякі оператори використовують до 70% співвідношення боргу до капіталу.

Паралелі з попередніми технологічними бульбашками важко ігнорувати. Коли кредит стає більш обмеженим або хайп навколо ШІ охолоджується, ці боргові навантаження можуть стати якорями замість двигунів. Варто звернути увагу на те, які гравці надмірно розширені, а які розумно управляють своїми балансами.