Ось що Пауел тільки що сигналізував щодо зниження процентних ставок ФРС

Останні висловлювання голови ФРС Джерома Пауела містили кілька ключових натяків на політику випуску. Основний висновок: ймовірно, що незабаром відбудуться нові зниження ставок, оскільки ринок праці послаблюється, незважаючи на стабільний економічний ріст.

Числа, які мають значення:

• Баланс Федеральної резервної системи зменшився з $9T пандемічного піку( до 6,6 трлн дол.
• Ринок закладає зниження на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 28-29 жовтня
• Падіння )QT( фаза може незабаром завершитися

Що насправді сказав Пауел:

Економічні дані виглядають сильнішими, ніж очікувалося, але ось у чому справа—зростання робочих місць сповільнюється, а звільнення зростають. Ось справжня вразливість, за якою спостерігає Пауелл. Через закриття урядів, які плутають збір даних, ФРС залишається обережною та залежною від даних.

На фронті балансового звіту Пауел висловив попереджувальні знаки на ринках грошових коштів )сильніші репо-ставки, згущення ліквідності(, що вказує на те, що фінальна мета QT близька. Фед не хоче ринкових збурень, тому очікуйте, що вони скоро змінять курс.

Політична підсюжет:

Пауел захищав інструменти політики ФРС від критиків, попереджаючи, що скасування процентних виплат на резерви може знизити їхню здатність контролювати ставки—погано для стабільності цін та цілей зайнятості.

Висновок: Скорочення процентних ставок наближаються, але Пауел тримає всіх у невідомості щодо темпу. Слабкість на ринку праці є справжньою історією тут—це те, що підштовхує наратив до полегшення політики в майбутньому.