Числа по простроченому боргу за третій квартал тільки що Падіння, і вони малюють цікаву картину. Загальний рівень прострочення утримується на рівні 4,5% від загального обсягу боргу—рівень, який аналітики називають "підвищеним."

Що це означає для ринків? Коли стрес домашнього боргу залишається таким високим, це зазвичай сигналізує про більш жорстке споживання в майбутньому. Ми вже бачили цю модель раніше: стійкі показники прострочення вище 4% часто передують змінам у ризиковому апетиті по всіх класах активів.

Те, що він *стабільний*, а не зростає, може дати певне полегшення, але не варто помилятися — 4,5% не є зовсім здоровою територією. Для тих, хто відстежує макроумови та їх кореляцію з криптовалютами, це ще один показник, що вказує на обережний оптимізм в кращому випадку.

Слідкуйте за тим, як це вплине на рішення Федрезерву в майбутньому. Метрики здоров'я боргу, подібні до цих, не існують у вакуумі — вони впливають на політику, яка впливає на ліквідність, що врешті-решт переходить у ризикові активи.