Ось у чому справа з моєю ставкою на інфляцію — вона сильно пов'язана з подальшим охолодженням витрат на житло. Але тепер? Уся ця теорія може бути зруйнована.

Чому? Тому що, очевидно, кожна надзвичайно багата особа на планеті вирішила, що Нью-Йорк - це місце, де потрібно бути зараз. Ця масова міграція мільярдерів може повністю змінити ситуацію з дефляцією житла. Коли в один міський район надходить така велика кількість капіталу, ринкові оренди швидко звужуються. А житло становить величезну частину розрахунків ІСЦ.

Отже, так, те, що виглядало як безпечна інфляційна угода кілька місяців тому, тепер несе набагато більше ризику, ніж я спочатку оцінював. Феномен переїзду заможних людей до Нью-Йорка - це не просто соціальна тенденція, а справжня макроекономічна змінна, яка може зробити інфляцію більш стійкою, ніж очікувалося. Можливо, потрібно переоцінити ризики тут.