Коли ринок охоплений стогоном, завжди є ті, хто дивиться далі.

Біткоїн останнім часом дійсно не радує, на деякий час впав нижче 100 тисяч доларів, встановивши новий мінімум за п’ять місяців. Але великий макроекономіст Раул Пал дав ринку потужний імпульс — він вважає, що це падіння лише темрява перед ранком.

Логіка Pal ясна: поточний біль насправді передвіщає масштабні фінансові та монетарні стимули, які невдовзі з'являться. А це, безумовно, стане каталізатором для відскоку криптоактивів.

Його судження базується на двох ключових моментах. По-перше, політика кількісного звуження наближається до завершення, по-друге, після закінчення зупинки роботи уряду США відновиться державні витрати. Дані дуже зрозумілі — протягом наступних 12 місяців приблизно 10 трильйонів доларів державного боргу потрібно буде рефінансувати, що змусить владу випустити 250-350 мільярдів доларів фінансових коштів. Коли грошей багато, долар слабшає, ризикові активи природно виграють.

Співзасновник BitMEX Артур Хейс також стоїть на тій самій позиції. Він прямо зазначив, що падіння біткоїна з липня тісно пов'язане зі скороченням ліквідності долара на 8%. Він прогнозує, що з закінченням урядового простою баланс загального рахунку Міністерства фінансів США зменшиться, ліквідність повернеться, і ціна криптовалюти природно зросте.

Хейз нещодавно також у колонці нагадав усім, не поспішайте — "невидиме кількісне пом'якшення" ще має трохи почекати, перш ніж почнеться волатильність.

Окрім ліквідності як основної теми, Пал також згадав, що Законопроект «CLARITY» може усунути бар'єри для входу інститутів. У поєднанні з потенційним зниженням відсоткових ставок, коригуванням банківських капітальних правил та можливими стимулами в Китаї та Японії, формується макроекономічне середовище з множинними позитивними факторами. Пал вважає, що ця тенденція може тривати до середніх виборів у США 2026 року.

Повернемося до нинішнього ринку. Цього тижня загальна капіталізація криптовалют зменшилася майже на 400 мільярдів доларів, виглядає страшно, але аналітики підкреслюють, що це в основному пов'язано з ліквідацією позик і примусовим закриттям позицій, а не з обвалом попиту.

Інституційні трейдери поки що чекають, коли Федеральна резервна система в кінці жовтня знизить процентні ставки та надасть більш чіткі сигнали для дій.

Короткочасні коливання неминучі, але з кількох вимірів виглядає так, що довгострокова логіка не зникла. Простір для відскоку може бути більшим, ніж ми уявляли.