Цей ринок білого спирту цього року справді переживає важкі часи — за рік він знизився на 8,06%, і це вже п’ятий рік поспіль падіння. П’ять років тому він був улюбленцем А-акцій, а тепер став «старим сектором», який усі ігнорують. Колись він був еталоном бізнес-моделі, а тепер не може уникнути циклічного прокляття.

Цього разу Мацзай зробив крок: оголосив про викуп акцій на суму від 1,5 до 3 мільярдів юанів і їхнє анулювання, обмеживши ціну в 1887,63 юаня. Для гіганта з ринковою капіталізацією 1,78 трильйонів юанів ці гроші не здаються великими, але при цьому вони посилають певний сигнал — керівництво все ще прагне стабілізувати ситуацію.

Загалом, А-акції — це просто ігровий майданчик циклів. Хочете навчитися американським «сім’ям» (seven sisters), які щороку зростають? Забудьте про це. Візьмемо, наприклад, BYD: на початку року його хвалили як майбутнього лідера, що перевершує Теслу, але останнім часом його цінність знизилася настільки, що майже втратила віру. Сьогодні навіть хтось запитав мене: «Чи стане BYD наступним Evergrande?» Це питання мене здивувало — хоча й перебільшено, воно все ж відображає, наскільки вразлива ринкова емоція.

Практично всі великі гравці в цій галузі майже не можуть уникнути циклічних коливань. Тому не смійтеся з Мацзая — черга повернеться, і хто знає, кому саме пощастить наступним? Інвестиції — це завжди розуміння однієї істини: немає вічних переможців, є лише постійно змінювані ігри.