Німецький бізнес-сентимент наразі малює досить похмурий образ. Прогнози компаній вказують на стабільну економічну діяльність протягом цього року, з майже відсутнім імпульсом до моменту, коли ми досягнемо 2026 року. Саме тоді прогнозується помірне зростання на рівні 0,7%.

Цікавою є різниця між поточною реальністю та очікуваннями на майбутнє. Бізнеси не просто проявляють обережність — вони фактично оголошують про втрату року. Нульове зростання означає, що компанії ймовірно утримуються від розширення, можливі заморожування наймів, а інвестиційні рішення відсуваються на потім.

Для тих, хто слідкує за макроекономічними тенденціями Європи, економічний стан Німеччини має значення. Це найбільша економіка континенту, і коли німецькі виробники та експортери починають говорити про застій, це зазвичай має наслідки для всієї єврозони. Оцінка зростання на 0,7% у наступному році також не надихає — це нижче за історичні середні показники і свідчить про те, що структурні перешкоди не зникнуть найближчим часом.

Такий тип середовища зазвичай сприяє переміщенню інституційних інвестицій у альтернативні активи, оскільки традиційні драйвери зростання гальмуються. Варто слідкувати за тим, як змінюється апетит до ризику, коли економічна потужність Європи застрягла у нейтралі.