Президент Федерального резерву Чикаго Остен Гулсбі щойно охолодив очікування зниження ставок. У той час як драма з урядовим шатдауном все ще розгортається, він сигналізує, що центральний банк може пригальмувати з послабленням монетарної політики.

Це важливіше, ніж здається. Кожен базисний пункт, який ФРС утримує, тримає витрати на позики на високому рівні — не лише для традиційних ринків, а й для всієї сфери ризикових активів. Коли ліквідність залишається обмеженою, спекулятивний капітал стискається.

Обережність Гулсбі не дивує, враховуючи поточний економічний туман. Невизначеність із шатдауном ускладнює прогнозування, і останнє, чого прагнуть політики — це передчасне зниження ставок, яке може знову підняти питання інфляції. Поки що виглядає, що перевагу має підхід «почекаємо і подивимося».