Федеральна резервна система (ФРС)官员放话了:дані неясні, зниження відсоткової ставки потрібно робити обережно

Нещодавня заява чиновника ФРС Гулсбі досить інтригуюча. Він прямо сказав, що в цій ситуації процентні ставки потрібно знижувати обережніше. Чому? Через зупинку роботи уряду офіційні дані щодо інфляції були безпосередньо відрізані, а дорога попереду була туманною, і діяти наосліп у цей час було надто ризиковано.

Проте, якщо повернутися до теми, дані про безробіття ще можна побачити. Чиказький федеральний резерв провів двотижневу оцінку рівня безробіття, і останні цифри показують, що в жовтні він може зрости до 4,4%, що є найвищим показником за чотири роки. Гурлсбі, подивившись на ці приватні дані, вважає, що ринок праці насправді досить стійкий, не такий вже й поганий. Його логіка судження така: якщо на ринку праці дійсно виникнуть проблеми, різні показники відразу ж це виявлять.

Але з інфляцією справа ускладнилася. Перед тим, як офіційні дані перестали оновлюватися, інфляція вже показувала ознаки зростання, а зараз немає альтернативних джерел даних, які б могли відстежувати ситуацію в реальному часі. Гулсбі саме цим і стурбований – якщо раптом інфляція таємно вийде з-під контролю, вони просто не помітять цього, і тоді передчасне зниження процентних ставок може призвести до проблем. Тому його нинішня позиція дуже чітка: не поспішайте, не поспішайте.

Ця обережна позиція насправді є сигналом для ринку: у короткостроковій перспективі не варто очікувати агресивної монетарної політики. Зміна монетарної політики може настати пізніше, ніж очікувалося, що матиме ланцюговий вплив на ціноутворення різних активів.