Кран, який відкривається, ти чуєш це?

4 листопада минулого року засновник BitMEX Артур Хейз, який не боїться говорити правду, знову висловив вибухову думку: не дайте себе обманути офіційними формулюваннями, Вашингтон веде "тиху гру" — Міністерство фінансів та Федеральна резервна система спільно реалізували тиху версію вливання грошей, без прес-конференцій та медійної уваги, але гроші вже активно циркулюють.

Звідки гроші? Ця підказка варта роздумів. Державні витрати схожі на відкритий шлюз водосховища, але підвищення податків? І мови немає. Ті іноземні центральні банки, які бачили приклад заморожених активів Росії, вже давно повернулися та почали божевільно запасатися золотом; звичайні американці відчувають, що їхні гаманці порожні; кілька великих банків лише символічно купують державні облігації. Справжню відповідальність за це несуть ті, хто грає у "стратегію відносної вартості" - вони позичають гроші через репо, накладаючи десятикратний важіль, і скуповують державні облігації, як знижені товари.

Ключовий механізм тут: вартість ринку трохи коливається (наприклад, ставка SOFR перевищує верхню межу федеральних фондів), автоматично активується постійний репо-інструмент Федеральної резервної системи, і готівка заливається на рахунки Уолл-стріт на ніч. Хейс підрахував: Міністерство фінансів щорічно повинно вкласти в ринок 2 трильйони доларів нових облігацій, зростання балансу SRF підвищує рівень "темного басейну" глобальних доларів — ця схема, по суті, не відрізняється від масштабного кількісного пом'якшення 2020 року.

Історичні дані лежать на поверхні, логіка проста і зрозуміла: кожен відсоток розширення балансу Федеральної резервної системи викликає збудження ціни біткоїна. Пропозиція Хейса настільки ясна, що не може бути яснішою — зараз тримай свої монети міцно, чекай, поки крива SRF почне підніматися, ринок криптовалют може "вертикально злетіти".

Вимкни екран, пора відпочити, слухай навколишні звуки.

Наступного разу, коли почуєте звук "мовчазного друкарського верстата", можливо, це буде стартовий сигнал для нового раунду бичачого ринку.