Тиха революція Федрезерву: що насправді означає виступ Пауелла у Джексон Хоул для ринків

Ось що щойно сталося всередині Федерального резерву, і чому трейдери криптовалют мають це враховувати.

Вперше за понад три десятиліття внутрішній консенсус ФРС починає тріскатися. Минулого тижня були оприлюднені протоколи засідання FOMC, які вразили: двоє з дванадцяти губернаторів відкрито проголосували за зниження ставки в липні — Мішель Бовман і Крістофер Воллер, тоді як Пауелл і решта трималися за рівень 4,25%-4,5%. Це не просто технічний шум. Це найбільший розбіжність з початку 1990-х років.

Пояснення розколу

Аргумент Бовман був простим: тарифи + високі позикові ставки = економічне уповільнення. Поступове зниження ставок, щоб захистити робочі місця і стримати інфляцію. Воллер поділяв схожі побоювання щодо економічних перешкод. Більшість заперечувала: інфляція ще залишається високою, ринок праці тримається, ставки залишаються незмінними.

Але ось у чому справа — дві голоси, що порушують єдність, сигналізують про щось глибше. Жорсткий контроль Пауелла над консенсусом послаблюється. І ринки це відчувають.

Чому трейдери панікують

Панічні продажі вже почалися. Чому? Невизначеність у політиці. Коли сама ФРС не знає, куди рухатися, не знають цього й трейдери. Деякі ставлять на те, що Пауелл піддасться тиску Трампа перед його виходом у 2026 році. Інші бояться навпаки — жорстка позиція може спричинити рецесію.

Криптоцікавість зростає, бо невизначеність щодо інфляції — потенційне паливо для ралі. Під час циклу підвищення ставок 2021-2022 років BTC зазнав краху. Якщо ФРС змінить курс через внутрішній тиск, ліквідність знову повернеться.

Спостереження за виходом Пауелла

Трамп відкрито критикує Пауелла, натякаючи на юридичні виклики. Кандидати на посаду голови включають Бюлларда (independent), Воллера (growth-focused), а також кандидатів, що підтримуються Трампом, — Хассета і Ворша. Той, хто займе керівну посаду, може кардинально змінити політику ФРС.

22 серпня: справжній тест

Пауелл виступить на Джексон-Хоул за кілька днів. Ця промова важливіша ніж зазвичай — вона або підтвердить жорстку позицію, або натякне на гнучкість. Ринки будуть уважно читати між рядками.

Основний висновок: розбіжності у ФРС + зміна керівництва + тиск Трампа — найвища політична невизначеність за останні роки. Очікуйте волатильність на ринках акцій, облігацій і криптовалют.