# Ліквідність ФРС $1 трильйонів: Бичачий стимул чи каталізатор бульбашки?

Останній крок Федеральної резервної системи після жовтневих знижок ставок має на меті закачати **$1 трильйон** нової ліквідності в систему. І ось що ми дізналися з 2020 року: подібні втручання подвоїли баланс Федрезерву, спровокувавши один з найвибуховіших бичачих ринків в історії.

Але сьогоднішня ситуація виглядає по-іншому — і більш крихкою.

# # Макроекономічні вітри

**Основна інфляція не хоче зрушити з місця**: Все ще на рівні 3.8%, що значно вище цільового показника ФРС у 2%. Витрати на житло залишаються високими. Акції вже врахували оптимізм, перебуваючи поруч з історичними максимумами.

Це створює класичну пастку політики: вливати ліквідність, щоб запобігти рецесії, але ризикувати надуванням активів до непідйомних рівнів.

# # Куди йдуть гроші?

Історично, дешева гроші знаходять три місця:
1. **Акції** — Вже враховують ейфорію
2. **Крипто** — Актив з високим ризиком, надходить, коли ризикова готовність досягає піку
3. **Нерухомість** — Обмежена пропозиція, схильна до інфляції

# # Справжнє питання

Зараз ринковий консенсус розділений. Деякі трейдери вважають це останнім етапом генераційного бичачого ринку. Інші бачать у цьому іскру, що запалює наступну корекцію.

Одне можна сказати напевно: **обсяг ліквідності, що одночасно надходить на ринок** не спостерігався вже багато років. Чи призведе це до інфляції активів або викличе ротацію, визначить IV квартал і подальше.

Слідкуйте за ринком облігацій та DXY. Вони скажуть вам, в який бік насправді рухається розумні гроші.