Стабільні монети, цей "трильйонний монстр", нарешті змусили центральний банк сісти на місце.

Недавно радник Федеральної резервної системи Стівен Міллан попередив: стабільні монети вже виросли у глобальну фінансову систему як гігантська "слон", і їхній вплив давно вже виходить за межі простої гри криптовалютної спільноти.

**Неочікуваний союзник долара**

Цікаво, що майже всі стабільні монети прив’язані до долара. Що це означає? Що кожен раз, коли користувач купує USDT або USDC, за цим стоїть відповідний доларовий актив — зазвичай американські облігації.

Який результат? Чим більшими стають стабільні монети, тим сильніше зростає попит на купівлю американських облігацій, і вартість запозичень для уряду США знижується. Простими словами, криптовалютний світ випадково працює на гегемонію долара.

**Контроль ставок: прихована загроза**

Міллан також згадав про більш тонке питання — можливе зниження "нейтральної ставки" США через стабільні монети.

Що таке нейтральна ставка? Простими словами, це ідеальний рівень процентної ставки, коли економіка не перегрівається і не охолоджується. Але стабільні монети сприяють різкому зростанню глобальної ліквідності долара, і грошей стає більше — ставки природно знижуються.

Для Федеральної резервної системи це не є хорошою новиною. Якщо потрібно буде знизити ставки для стимулювання економіки, простір для цього може бути вже зайнятий стабільними монетами. Важкість у проведенні монетарної політики зростає мовчки.

**Нова хвиля "глобального заощадження"?**

Міллан порівнює нинішню ситуацію із "надлишком глобальних заощаджень" 2000-х років і наводить конкретні розрахунки:
- Якщо попит на стабільні монети зросте на 2 трильйони доларів, дефіцит бюджету США може збільшитися приблизно на 1.2% ВВП;
- Якщо це зросте до 4 трильйонів? Вплив стане ще більш вражаючим.

Це не просто маленька хвиля у криптосвіті, а цунамі, здатне похитнути макроекономіку.

**Фінансовий обхід у країнах, що розвиваються**

У багатьох нових ринках стабільні монети вже стали необхідністю.

Нестабільність місцевої валюти, жорсткий контроль долара, високі витрати на трансграничні перекази — ці проблеми роблять стабільні монети ідеальним рішенням. Люди використовують їх для збереження цінності, платежів, переказів, обходячи традиційні фінансові системи.

Ця "міст" дозволяє більшій кількості людей отримати доступ до долара і переосмислює базову логіку обігу грошей.

**Гіпотези про майбутнє**

Федеральна резервна система прогнозує, що до 2030 року ринок стабільних монет може досягти від 1 до 3 трильйонів доларів.

Але за цим числом стоїть глибока боротьба між центральними банками, системою долара і криптовалютним ринком. Стабільні монети вже давно перестали бути периферійним інструментом — вони стають змінною силою у перебудові глобального фінансового порядку.

Гра тільки починається, і хто буде переможцем — сказати важко.