450 мільярдів продажу + падіння нижче 100 тисяч! Біткойн кит шахрайство, ринок справді приречений?

Останнім часом в криптовалютному світі справи йдуть погано, відкриваючи програму для моніторингу ринку, відчувається холодний вітер — Біткойн за місяць впав більш ніж на 20% з високої позначки у 124 тисячі доларів, одного разу опустившись нижче 100 тисяч доларів, до найнижчого рівня в 99113 доларів, що стало першим випадком з червня, коли він втратив цю позначку. Ще більше занепокоєння викликає те, що за цим не стоять розгублені дрібні інвестори, а великі гравці з величезними капіталами — "Кити", які безжально виводять кошти, за короткий місяць продали 400 тисяч монет Біткойн, що в сумі склало 45 мільярдів доларів.

Цей продаж відрізняється від попереднього падіння, це не ланцюгова реакція, викликана ліквідацією важелів, а активне «голосування ногами» тривалими власниками. Багато хто запитує: чому Кит зараз втікає? Чи є це сигналом про крах довіри на ринку? Тим, у кого є монети, варто зрізати чи тримати? Тим, хто не вступив на ринок, чи варто ловити дно? Сьогодні розберемо цю справу простими словами, без професійних термінів, лише практичний аналіз, після якого ви зрозумієте, як діяти.

Спочатку зрозумійте: це падіння відрізняється від попередніх, проблема більш складна.

Щоб зрозуміти, чи ринок буде приречений, спочатку потрібно зрозуміти основні причини цього падіння. У порівнянні з тією хвилею обвалу в жовтні, ця ситуація насправді більш тривожна, оскільки суть зовсім інша:

Обвал в жовтні стався через "пасивний демпінг" — тоді на ринку ф'ючерсів був надто високий важіль, і як тільки ціна падала, це призводило до примусових ліквідацій, було ліквідовано позицій на 19,2 мільярда доларів, що належить до "примусового продажу", але емоції на ринку відновилися швидко. Але цього разу все інакше, домінує "активний продаж": за даними CryptoQuant, протягом останніх 30 днів обсяг торгівлі довгострокових власників, які тримали Біткойн більше 155 днів, зменшився на 405 тисяч монет, за середньою ціною за цей період загальна вартість перевищує 40 мільярдів доларів, що в основному збігається з оцінкою 45 мільярдів доларів, наведеною 10x Research.

Керівник дослідження K33 Віттель Лунд також зазначив, що протягом минулого місяця понад 319 тисяч Біткойнів знову стали активними, більшість з яких були монетами, що утримувалися від 6 до 12 місяців. Це явно відбувається з середини липня, коли Кити масово зафіксували прибуток. Хоча частина з них є внутрішніми переказами, більшість – це справжній продаж.

Більш важливо, що це падіння також призвело до краху стабільної монети. Децентралізована стабільна монета XUSD на деякий час впала з 1 долара до 0,26 долара, відхилившись від прив'язки більш ніж на 77%, причиною стало те, що фонди, що стоять за ним, втратили 93 мільйони доларів. Стабільна монета є "таблеткою заспокоєння" в світі монет, і навіть вона втратила прив'язку, що свідчить про те, що довіра на ринку вже досягла критичного рівня, всі намагаються швидко обміняти криптовалюту на стабільні активи, що ще більше посилює тиск падіння.

Простими словами, попереднє падіння було "несподіваною аварією", а це було "активним виходом", плюс проблеми зі стейблкоінами ще більше підірвали основи ринку. Чому ж саме в цей момент кити вирішили на шахрайство? Це не спонтанне рішення, а результат поєднання кількох факторів.

Три основні причини, чому Кит втікає, не є єдиним фактором.
Кити, як "розумні гроші" в світі монет, не будуть просто так проводити продаж своїх позицій, їхні дії базуються на оцінці ринку, а це шахрайство головним чином через ці 3 причини:
По-перше, зафіксувати прибуток, забезпечити безпеку. З середини липня до жовтневого піку Біткойн за короткий час зріс значно, великі китові гравці, які тримають монету від 6 до 12 місяців, вже заробили чимало. Для них зараз найнадійніший вибір - це обміняти свої фішки на готівку, перетворивши плаваючий прибуток на реальний. Адже Біткойн має такі великі коливання, ніхто не хоче бачити, як отриманий прибуток знову зникає, особливо коли на ринку з'являються ознаки ослаблення, тож часткове зарахування прибутку точно не завадить.
По-перше, макроекономічне середовище змінилося, ризики зросли. Раніше зростання Біткойна було в значній мірі зумовлено очікуваннями ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, і гроші охоче йшли в такі ризикові активи, як криптовалюти. Але зараз очікування зниження ставок Федеральною резервною системою стали коливатися, і разом з занепокоєнням щодо оцінкових бульбашок у таких технологічних сферах, як штучний інтелект, ризикові капітали почали шукати безпечніші місця, і криптовалюти, звичайно ж, зазнали впливу. Кити є більш чутливими до змін у макроекономічному середовищі, і їхнє дострокове виведення капіталу також має на меті уникнути можливих більших коливань у майбутньому.
По-перше, здатність ринку поглинати активи зменшилася, попит і пропозиція стали дисбалансованими. На початку цього року, коли Кити почали продаж, ще були інституційні інвестори, які брали на себе ці активи, тому ринок міг підтримувати коливання. Але з 10 жовтня, після краху, попит на ринку різко знизився, нові покупці не бажають виходити на ринок, Кити зрозуміли, що ніхто не готовий їх купувати, тому змушені самі знижувати ціни і продавати, що призвело до циклу "чим більше продають, тим більше падає, чим більше падає, тим менше купують". Маркус Тіллен з 10x Research сказав, що зараз Кити взагалі не мають ознак для купівлі, дисбаланс між попитом і пропозицією стає все більш серйозним.
Ці три фактори в сукупності змусили Кита думати: "якщо не втікати зараз, то коли?", в результаті чого відбулася масштабна продаж на 45 мільярдів доларів. А їхній продаж ще більше підбив довіру до ринку, що призвело до того, що дрібні інвестори почали продавати в слід за ними, ціна продовжила падати, утворюючи порочне коло.
Зараз ключове питання: чи впаде ринок? Який подальший рух?
Це питання, яке найбільше турбує всіх, відповідь насправді досить чітка: катастрофічного обвалу не буде, але короткострокова тенденція до падіння, ймовірно, ще триватиме, коливання і корекція є ймовірними подіями.
Спочатку скажу, чому не буде краху. По-перше, рівень кредитного плеча цього разу значно нижчий, ніж у жовтні, за останні 24 години обсяг ліквідацій криптовалют становив лише 2 мільярди доларів, що значно менше, ніж 19,2 мільярда доларів у жовтні, не було умов для великомасштабних ланцюгових ліквідацій. По-друге, хоча Кити продають, довгострокова цінність Біткойна все ще залишається, такі фінансові установи, як JPMorgan, продовжують пропонувати заставні канали, інституційний капітал не повністю вийшов, просто тимчасово став обережнішим.
Але в короткостроковій перспективі тиск на падіння ще не знято. Маркус Тіллен попередив, що цей демпінг може тривати до весни наступного року, посилаючись на ведмежий ринок 2021-2022 років, коли великі тримачі продали понад 1 мільйон Біткойн за майже рік. Зараз, за поточним темпом продажу, така ситуація може повторитися і тривати ще близько шести місяців.

Щодо цін, Тіллен вважає, що падіння не буде надто різким, найбільша ціль для зниження – 85 тисяч доларів, різкого обвалу не буде. З технічної точки зору, хоча рівень в 100 тисяч доларів був втрачений, зараз вже відновлено частину позицій, близько 101,8 тисяч доларів, що вказує на те, що на цьому рівні є певна підтримка. Проте, якщо надалі не буде нових вливань капіталу, падіння нижче 85 тисяч доларів також не виключено, але процес буде більш хвилеподібним, не відбудеться раптово.
Є ще один важливий сигнал, на який варто звернути увагу: структура позицій змінюється. Раніше великі китові гравці, які володіли від 100 до 1000 монет Біткойн, активно нарощували свої позиції, але тепер їхні темпи нарощування суттєво знизилися, а хто отримує ці активи від китів, поки неясно. Ця зміна структури означає, що ринковий консенсус розпадається, і в короткостроковій перспективі важко буде сформувати новий імпульс для зростання; більше йдеться про пошук нової рівноваги в умовах коливань.
Підсумуємо подальший рух: висока ймовірність "коливань вниз", краху не буде, але буде повільна корекція, що може тривати до весни наступного року, при цьому найнижча точка може досягти 85 тисяч доларів. Зараз ринку найбільше не вистачає впевненості та нових інвестицій, поки ці два фактори не покращаться, корекція не закінчиться. #加密市场回调 $BTC $ETH $ZEC