Чому можлива вказівка на щось важливе у грошовому запасі $325B Buffett

Воррен Баффет нещодавно встановив новий рекорд: 325,2 мільярда доларів у готівці та її еквівалентах станом на третій квартал 2024 року, піднявшись з 276,9 мільярда доларів всього за один квартал. Це швидкий приріст на 48,3 мільярда доларів за 90 днів у вигляді сухого капіталу. Для людини, яка заробила репутацію на агресивних інвестиціях, це фактично натискання кнопки паузи на весь фондовий ринок.

Що насправді тут відбувається?

Песимістичний сценарій простий — Баффет вважає, що акції переоцінені. Він публічно заявляв, що оцінки розтягнуті, і історично, коли він мовчить і накопичує готівку, це передує корекціям ринку. S&P 500 досягла рекордних максимумів як за ціною, так і за мультиплікаторами оцінки. Переклад: зараз немає дешевих можливостей для інвестицій.

Але є нюанси. Баффет активно зменшував позицію в Apple — (продав дві третини своєї величезної позиції в останніх кварталах), що сам по собі додало мільярди до резерву готівки. Це було отримання прибутку? Оптимізація податків перед можливим підвищенням ставок? Використання кол-опціонів? Можливо, все разом. Головне: його готівка не обов’язково означає песимізм — це може бути вибіркове закріплення прибутку.

Ловушка, в яку потрапляють більшість інвесторів

Ось що ніхто не хоче почути: копіювати рухи Баффета в реальному часі — програшна стратегія. Його операції відбуваються протягом кварталів, і ви їх не бачите, поки вони вже не закріплені в книгах. Податкові нюанси, хеджингові стратегії, управління позиціями — все це рідко безпосередньо переноситься до вашого портфеля. Крім того, професіонали можуть дозволити собі сидіти на готівці роками, очікуючи можливостей. А ви?

Реальний урок

Коли найуспішніший інвестор світу починає діяти обережно, це сигнал переглянути свою власну толерантність до ризику — а не сигнал купувати чи продавати. Візьміть це як один із багатьох показників, а не всю вашу тезу. Паралель у криптовалюті: коли “кити” накопичують стабільні монети перед сплеском волатильності, роздрібні трейдери помічають. Той самий принцип застосовується і до традиційних ринків.