Прихована ціна на «безкоштовну» торгівлю

Робінгуд пообіцяв демократизувати інвестування без комісій ще у 2013 році — і це спрацювало. Тепер кожен великий брокер, від Merrill Lynch до Chase, пропонує торгівлю без комісій.

Але ось у чому справа: нульова комісія не означає нульових витрат.

Дослідження, яке аналізувало торгівлю опціонами у шести брокерів, показало, що клієнти Робінгуд платили в середньому за кожну угоду 6.8% витрат. Переклад: на одну угоду $100 ви втрачаєте $6.80 у прихованих витратах. Порівняно з Vanguard, де витрати становлять -0.3% — ціни виконання фактично кращі за середину спреду.

Зловмисник? Це “спред” — різниця між ціною, яку платять покупці, і ціною, яку отримують продавці. Робінгуд приймає оплату за потік замовлень, що означає, що їм платять за маршрутизацію ваших угод до конкретних виконавчих компаній. Дані показують, що клієнти Робінгуд постійно отримують виконання за найгіршою частиною спреду.

А тепер несподіваний поворот: коли врахувати, що Vanguard стягує $1 за кожен контракт опціонів, а Робінгуд — ні, математика стає складною. Для дуже вузьких спредів Робінгуд може й виграти. Для більшості опціонів із ширшими спредами? Попереду — Fidelity або Vanguard.

Головний урок: “Нульова комісія” — це маркетинговий слоган. У кожної платформи є свої витрати — іноді вони приховані у спредах, якості виконання або оплаті за потік замовлень. Зробіть розрахунки перед тим, як торгувати.