#通货膨胀与经济政策 Згадуючи період "великої інфляції" 1970-х років, не можу не зауважити, що історія завжди дивовижно схожа. Тоді Федеральна резервна система також стикалася з проблемою, як відкоригувати Процентна ставка, щоб впоратися з інфляцією. Сьогодні виникнення стабільних монет як нового фінансового інструменту приносить нові зміни в монетарну політику. Погляди радника Мілана є досить проникливими, нагадуючи нам, що нам потрібно переосмислити визначення нейтральної ставки.

Минулий досвід свідчить, що коригування монетарної політики часто відстає від змін економічної ситуації. Якщо стабільні монети дійсно впливають на нейтральну Процентна ставка, тоді Федеральній резервній системі необхідно завчасно підготуватися і своєчасно скоригувати політичну позицію. Інакше, якщо політична Процентна ставка надмірно довго буде вище нейтрального рівня, це може призвести до повторення серйозної рецесії на початку 1980-х.

Однак, я також хочу нагадати всім, що не слід надмірно інтерпретувати вплив одного фактора. Формування монетарної політики є складним системним процесом, що вимагає комплексного врахування багатьох аспектів. Стабільні монети, безумовно, важливі, але імміграційна політика, торгові суперечки та інші фактори також не слід ігнорувати. У наступні роки ми, можливо, станемо свідками запеклої дискусії щодо нового визначення нейтральної процентної ставки. Для інвесторів уважно стежити за напрямком цієї дискусії може бути більш цінним, ніж переслідувати короткострокові коливання ринку.