Який DeFi-протокол для кредитування підходить саме вам? Реальне порівняння Aave, Compound, MakerDAO, dYdX та Fulcrum

Question

Традиційні банки стягують шалені комісії, тоді як криптогравці спокійно накопичують прибутки на блокчейні. У чому суть: децентралізоване кредитування стало основою DeFi, а протоколи управляють мільярдами у загальній вартості заблокованих активів (TVL). Але який саме обрати?

Основна відмінність: Як вони заробляють гроші

На відміну від банків, які контролюють доступ до кредитування, DeFi-протоколи повністю виключають посередників. Ви депонуєте активи — отримуєте прибуток. Потрібна позика — вносите заставу й позичаєте. Просто. Але реалізація дуже різниться.

Aave започаткував флеш-кредити — можна миттєво позичити величезні суми без застави, якщо повертаєте в межах тієї ж транзакції. Шалена можливість для арбітражних трейдерів. Звичайні позичальники? Стандартна модель із заставою.

Compound обрав алгоритмічний підхід — відсоткові ставки динамічно змінюються в залежності від попиту на актив. Це ефективніше капіталу, але ставки різко коливаються при рухах ринку. До того ж, вони першими гейміфікували управління (голосування токенами COMP).

MakerDAO тут — виняток. Ви не позичаєте ETH чи USDC — ви емітуєте DAI, стейблкоїн, прив’язаний до долара, блокуючи заставу. Плата за стабільність працює як відсотки. Ідеально, якщо потрібна ліквідність, еквівалентна долару, без продажу крипти.

dYdX поєднує кредитування з торгівлею деривативами. Позичаєте для відкриття довгих/коротких позицій із плечем. Вищий ризик, вища нагорода — саме для трейдерів.

Fulcrum (на базі bZx) пропонує схожі кредитування + маржинальну торгівлю, але так і не здобув популярності як конкуренти. Менший TVL, нижча ліквідність.

Реальні компроміси

Фармінг прибутку: Compound та Aave дають найвищі APY під час зростання ринку, але це волатильно
Генерація стейблкоїнів: MakerDAO унікальний — це єдиний протокол, що генерує стейблкоїни напряму
Торгівля з плечем: dYdX найкращий, якщо шукаєте позиції 5x+
Безпека: Всі використовують смарт-контракти; історія аудитів важлива (Aave і Compound мають кращу репутацію)

Висновок

Прагнете пасивного доходу? Aave або Compound. Потрібен стейблкоїн? MakerDAO. Торгуєте з плечем? dYdX. Сфера швидко розвивається — обирайте з огляду на свої задачі, а не на хайп.