Що таке сліпаж? Одна стаття про невидимі витрати при торгівлі на DEX.

Чи стикалися ви з такою ситуацією: торгуючи на DEX, бачите ціну 1 ETH = 1900 USDT, а в результаті отримуєте лише 1888 USDT. Це все наслідки Прослизання.

Що таке Прослизання?

Кажучи простими словами, прослизання — це різниця між ціною, яку ви бачите при оформленні замовлення, та остаточною ціною виконання. Це дуже поширене в криптоторгівлі, особливо на DEX та в парах з великою волатильністю.

Конкретний приклад:

• Ви хочете обміняти 1 ETH на USDT, ціна 1,900
• Фактична угода отримала 1,888 USDT
• Прослизання: 12 USDT (приблизно 0.63%)

Прослизання поділяється на два види: негативне прослизання (втрати, поширене) та позитивне прослизання (прибуток, рідкісне, але трапляється).

Чому виникає Прослизання?

Основні причини - 4:

1. Погана ліквідність — Обсяг торгівлі пари малий, ваші ордери на купівлю та продаж можуть легко вплинути на ціну.
2. Механізм AMM — DEX використовує автоматичного маркетмейкера, співвідношення монет у пулі визначає ціну. Великі угоди значно змінюють співвідношення.
3. Ринкова волатильність — ціни швидко змінюються, і протягом цього часу між вашим замовленням і виконанням ринку вже змінилося.
4. Затримка мережі — підтвердження блокчейну потребує часу, поки підтверджуються ці кілька секунд, ринок може змінитися.

Відмінності між DEX та CEX:

• DEX використовує ліквідність, прослизання залежить від глибини пулу і вашої торгової суми
• CEX використовує книгу замовлень, Прослизання залежить від кількості ордерів.

Як налаштувати толерантність до прослизання?

Це гра на баланс. Якщо допустиме відхилення встановлено занадто низько, ваші угоди можуть зазнати невдачі; якщо допустиме відхилення встановлено занадто високо, вас можуть атакувати роботи MEV.

Загальні рекомендації:

• BTC/ETH цієї категорії великих монет: 0.1-0.3%
• SOL/USDT цього типу вторинних: 0.3-0.5%
• Маленькі монети/нові монети: 1-2% (навіть вище, але будьте обережні з напередодні торговими атаками)

Як мінімізувати Прослизання?

5 практичних порад:

1. Розподіл угод — розділіть великі угоди на кілька малих, не рухайте ринок одночасно.
2. Виберіть відповідний час—торгівля в періоди з високою ліквідністю (звичайно, під час робочих годин UTC)
3. Перевірка ліквідності—перед торгівлею обов'язково варто подивитися на глибину та об'єм торгів.
4. Використання ордера з обмеженою ціною — якщо DEX підтримує, ордер з обмеженою ціною дозволяє вам контролювати мінімальну ціну угоди
5. Використання DEX-агрегатора — автоматично знаходить для вас найкращі ліквідні пул, мінімізуючи Прослизання

Остерігайтеся MEV та фронтальних торгів

Це просунута пастка. Коли ви встановлюєте дуже високі допуски на прослизання, роботи майнерів/верифікаторів виявлять вашу велику угоду, подадуть свої транзакції раніше вас і отримають прибуток, в результаті чого ваша ціна виконання буде значно гіршою, ніж очікувалося.

Справжній випадок: Використання 100000 USDT для торгівлі новим токеном, допуск встановлено на 10%, в результаті фактичне прослизання становить 8%, втрати практично 8000 доларів.

Типове прослизання для різних торгових пар

Швидкі питання та відповіді

Q：Прослизання能完全避免吗？ A: Ні. Але можна значно зменшити, скориставшись наведеними вище методами.

Q: Чому моя торгівля не вдалася? A: Найпоширеніша причина - це занадто низький допуск, недостатня ліквідність або затори в мережі. Рішення - підвищити допуск, зменшити обсяг угоди або спробувати в інший час.

Q: Як дізнатися, чи стали жертвою передньої торгівлі? A: Порівняйте різницю між котируванням і ціною угоди. Якщо це значно перевищує очікуваний діапазон Прослизання, то це може бути снайперський удар.

Основні моменти: Прослизання є реальними витратами DeFi-торгівлі, а не віртуальними. Розуміння прослизання, розумне налаштування толерантності, вибір часу та торговельних пар з високою ліквідністю значно підвищить ваші торгові прибутки. Не будьте жадібними, встановлюючи надвисоку толерантність, це лише подарує гроші роботам.