О другій годині ночі крипторинок знову вибухнув.

Біткоїн тримався досить стабільно біля позначки 42800, але за 15 хвилин різко обвалився на 2800 пунктів, миттєво пробивши рівень 40000. Відкриваєш телефон — суцільні скріншоти ліквідацій і крики про збитки, навіть досвідчені «ходлери» з багаторічним стажем кажуть, що серце не витримує, а паніка миттєво зашкалює.

Але якщо подивитися спокійно, цей обвал зовсім не схожий на сигнал розвороту тренду, скоріше — це короткострокова турбулентність через раптовий дефіцит ліквідності. Якщо зрозуміти, що стоїть за цим, не доведеться сліпо слідувати за настроями ринку.

Почнемо з першої причини — випуск держоблігацій США висмоктав ліквідність. Учора Мінфін США розмістив 10-річних облігацій на 163 млрд доларів, а на казначейському рахунку TGA залишилося лише 57 млрд. Щоб купити ці облігації, інститути масово вилучали гроші з ринку, і різко стало не вистачати коштів. За даними однієї з провідних бірж, ліквідність біткоїна за годину впала на 42%. Простіше кажучи: покупці не змогли поглинути обсяг продажу, тож падіння було неминучим.

Друга причина ще серйозніша — ФРС знову натякає на жорстку політику. Вночі член ФРС Гулсбі прямо заявив: "Говорити про зниження ставки зарано, інфляція ще не приборкана." Після цих слів очікування зниження ставки впали з 60% до 18%. А крипторинок надзвичайно чутливий до ліквідності: тільки-но надія на м'яку політику зникла — кошти одразу почали виходити.

Отже, ця хвиля падіння — це по суті результат поєднання макроекономічного скорочення ліквідності та зміни очікувань щодо політики. Короткостроковий біль неминучий, але не варто сприймати це як сигнал до завершення «бичачого» ринку. Ринок ще перетравлює новини, і коли ліквідність відновиться, а емоції вляжуться, подальший рух стане зрозумілішим.

Зараз найважливіше — залишатися спокійним і не дозволяти паніці впливати на ваші рішення.