#美联储重启降息步伐 На ринку завжди знайдуться дані, які можуть ввести в оману — на перший погляд це наче масивний тиск продавців, але насправді ситуація може бути цілком протилежною.

З токеном HYPE нещодавно відбулася саме така історія. Дані з блокчейну показують, що ті самі рахунки, котрі мають величезні шорт-позиції, насправді тримають у руках велику кількість спотових токенів.

Візьмемо для прикладу «BobbyBigSize»: ця особа відкрила шорт на Hyperliquid на суму 51,5 мільйона доларів, але водночас тримає близько 11,85 мільйона доларів у HYPE на споті. Ще більш показовий випадок — «Abraxas Capital»: коротка позиція на 71 мільйон доларів проти 63 мільйонів доларів у спотовому портфелі — два показники майже однакові. І цього місяця спотова позиція лише зростає.

Що це за стратегія? Відповідь — класичний хедж.

Якщо ти справді налаштований на падіння монети, чи будеш ти одночасно шортити й активно накопичувати актив? Очевидно, що ні. Логіка цих китів у тому, щоб зафіксувати ризики падіння через шорт, а прибуток зростання отримувати зі спотової позиції. Під час бокового руху на ринку можна заробляти в обидва боки; навіть якщо ціна монети різко впаде, збиток за спотом перекриється прибутком від шорту. Ризики контрольовані, ще й можна зіграти на коливаннях.

Для звичайного інвестора тут є кілька важливих моментів:

По-перше, не лякайтесь даних про великі шорти. Це не обов'язково сигнал до масового дампу — найімовірніше, це великі гравці просто хеджують свої ризики. Саме такі дії, як у Abraxas, коли спотову позицію постійно нарощують, говорять про справжні наміри — у них немає плану втекти з ринку.

По-друге, коли у китів в руках одночасно спот і деривативи, це означає, що вони можуть у ключових точках створювати різкі рухи ринку, збираючи ліквідації з високоплечових трейдерів. Якщо ви якраз відкрили високо-ліквідне плече на цих рівнях — будьте готові до неприємних сюрпризів.

І нарешті, запам’ятайте головне: справжній тривожний сигнал — це коли кити починають синхронно зменшувати спотові позиції. Тоді шорти стають не просто інструментом хеджування, а справжньою ставкою на падіння.

Дані говорять самі за себе — але потрібно вміти розуміти, що саме вони кажуть.