Пастка складного відсотка та лінійний дохід: як APY і APR у криптоінвестиціях змінюють ваші прибутки

У криптоекосистемі багато новачків-інвесторів роблять фатальну помилку — вони плутають два схожі, але насправді дуже різні показники доходності. Це не дрібниця. За реальними розрахунками, при однаковому 10% річному доході, неправильна оцінка може призвести до втрати 1-2 відсоткових пунктів через силу складних відсотків. Для великих інвестицій це означає різницю у тисячі доларів.

Чому 99% криптоінвесторів неправильно рахує доходність

Коли ви бачите на платформі “12% APR” і на іншій — “12% APY”, з перших поглядів здається, що це одне й те саме. Але насправді — ні. Різниця виникає через простий, але потужний математичний принцип — ефект складних відсотків.

APR і APY використовуються для вимірювання річної доходності криптоактивів, включаючи стейкінг, позики, ліквідність та інші сценарії. Однак їх обчислювальна логіка абсолютно різна, що може суттєво впливати на реальний дохід. Багато інвесторів через нерозуміння цієї різниці роблять не найоптимальніший вибір при підборі інвестиційних продуктів.

Спершу висновок: APY завжди більший або рівний APR

Це один із найважливіших фактів у інвестиційній математиці. Якщо два продукти мають однакові цифри, обирайте той із APY. Чому? Тому що APY вже враховує складні відсотки, а APR — ні.

Припустимо, ви вкладаєте 1000 доларів, і обидві платформи заявляють 8% річної доходності. Платформа A показує 8% APR, платформа B — 8% APY, з місячним складним відсотком. Через рік:

• Платформа A: 1000 + (1000 × 8%) = 1080 доларів
• Платформа B: за формулою складних відсотків — приблизно 1083 долари

Різниця здається незначною, але при великих сум і довгостроковому утриманні вона суттєво зростає.

Що означає APR: реальний сенс — лінійна, без урахування складних відсотків доходність

APR — це річна відсоткова ставка, найстаріший спосіб вимірювання у традиційних фінансах. Вона передбачає, що ви отримуєте один платіж на рік і не реінвестуєте отримані відсотки для отримання додаткового доходу.

У крипто-сфері APR часто використовується у таких сценаріях:

• Фіксовані позики: ви позичаєте монети, і позичальник платить фіксований відсоток
• Одноразові нагороди за стейкінг: мережа виплачує нагороди один раз на рік
• Ліквідність без автоматичного реінвестування: доходи виводяться окремо і не повертаються автоматично

Обчислення APR дуже просте

Формула дуже проста: APR = (річний отриманий відсоток ÷ сума внеску) × 100

Приклад: якщо ви позичаєте 1 BTC і наприкінці року отримуєте 0.1 BTC відсотків, тоді APR = (0.1 ÷ 1) × 100 = 10%

Для сценаріїв стейкінгу, якщо ви стейкаєте 100 монет і отримуєте 12 монет нагороди за рік, тоді APR = (12 ÷ 100) × 100 = 12%

Це дуже прозорий і зрозумілий спосіб оцінки — ви одразу бачите базову доходність. Недолік — він ігнорує потужну силу: ваші відсотки теж можуть приносити відсотки.

Обмеження і застосування APR

APR підходить для порівняння продуктів, у яких доходи не реінвестуються автоматично. При порівнянні двох фіксованих позик з різними термінами APR дає справедливу базу для порівняння.

Але у нього є критичний недолік: він суттєво недооцінює реальні доходи у сценаріях з постійним складним відсотком. Якщо відсотки автоматично реінвестуються (або ви плануєте робити це вручну), APR дає хибне, занижене уявлення про доходність.

APY — справжня реальна доходність: повна картина з урахуванням складних відсотків

APY — це річна відсоткова ставка доходу, оновлена версія APR. Основна її ідея — враховує відсотки, що генеруються відсотками.

У крипто-світі APY застосовується до:

• Платформ із автоматичним реінвестуванням: платформи щодня або щомісяця додають відсотки до капіталу
• Автоматичного стейкінгу: нагороди автоматично додаються до стейкінг-пулу для подальшого заробітку
• DeFi ліквідності та фермерства: нагороджені токени автоматично повертаються у пул
• Агрегаторів доходів: продукти, що постійно реінвестують для максимізації доходу

Формула APY враховує складний відсоток

Обчислення APY складніше, оскільки враховує частоту складних відсотків:

APY = ((1 + r/n)^n×t) - 1

де:

• r = номінальна річна ставка (у десятковому вигляді)
• n = кількість складних відсотків на рік
• t = час у роках

Здається складним, але насправді — дуже просто: чим частіше відсотки додаються до капіталу, тим вищий APY.

( Приклади порівнянь

Припустимо, ви вкладаєте 1000 доларів під 8% річних.

Місячний складний відсоток: APY = )(1 + 0.08/12)^12×1 - 1 ≈ 0.0830 або 8.30%

Це на 0.3% більше, ніж просто 8% APR.

Щоденний складний відсоток: APY = ###(1 + 0.08/365)^365×1 - 1 ≈ 0.0833 або 8.33%

Чим частіше відсотки додаються, тим вищий APY.

Це пояснює, чому деякі DeFi-протоколи (з кожним блоком — приблизно кожні 12 секунд) можуть заявляти дуже високі доходи — APY враховує цю високочастотну складність.

Таблиця порівняння: основні відмінності APR і APY

Практичне дерево прийняття рішення щодо вибору показника

Перше питання: ваші доходи автоматично реінвестуються?

• Так: ігноруйте APR, дивіться на APY
• Ні: різниця між APR і APY невелика, можна обидва порівнювати

Друге питання: яка частота реінвестування?

• Щоденна або хвилинна: перевага APY, обирайте цей показник
• Щомісячна або квартальна: різниця між APR і APY — 1-2%
• Щорічна: APR ≈ APY, різниця мінімальна

Третє питання: який інвестиційний період?

• Довгостроковий (більше 3 років): переваги APY зростають експоненційно, дуже важливо
• Короткостроковий (кілька місяців): різниця незначна, важливіше інші фактори
• Трейдинг по колу: ці показники не мають значення, важливий ризик

Застосування APR/APY у різних продуктах

Стейкінг і фермерство: більшість протоколів із PoS (наприклад, Ethereum 2.0) публікують APY, оскільки нагороди автоматично додаються до пулу. Порівнюючи платформи, дивіться на APY, а не на APR.

Позики: Aave, Compound і подібні пропонують і APR, і APY. APR — базова ставка, APY — з урахуванням нагород і токенів управління. Інвесторам краще дивитись на APY.

Фіксовані продукти: наприклад, “3 місяці під 8% APR” — тут APR і є реальною доходністю, оскільки реінвестування не передбачене.

Ліквідність і фермерство: нагороди за DeFi-закладами зазвичай у вигляді APY, і цей показник часто дуже високий (200% APY — поширено). Але потрібно враховувати: якщо частина доходу — це комісії з торгів, що розподіляються провайдерам, це реальний дохід. Лише APY — не вся історія.

Типова пастка

Інвестор А бачить, що платформа X пропонує “10% APY”, а платформа Y — “10% APR”. Він думає, що це одне й те саме, і обирає Y через гарний інтерфейс.

Через рік він виявляє, що заробив менше на 0.5-1%. Чому? Тому що, якщо платформа Y має місячний складний відсоток, то 10% APR відповідає приблизно 10.47% APY. А платформа X дає 10% APY без урахування складних відсотків, тобто її реальний APR — близько 9.54%.

Хоча номінально обидва — “10%”, реальні доходи у них різні. Інвестор А зробив неправильний вибір через неповну інформацію.

Попередження: високий APY — не завжди високий дохід

У криптовалютному світі багато проектів рекламують “500% APY” для залучення інвесторів. Це правда з математичної точки зору?

Так, але пастка у тому, що:

• Ризик знецінення токена: цей APY — у валюті токена, і якщо він знеціниться на 90%, реальний дохід зменшиться відповідно
• Непостійна стабільність доходу: деякі протоколи штучно підтримують високий APY через емісію токенів, що призводить до інфляції і падіння вартості
• Втрата через непостійність: у фермерстві APY може бути знівельована через “непостійні втрати”
• Чорні лебеді: зломи, вразливості смарт-контрактів, дефіцит ліквідності

Тому при порівнянні APR і APY важливо враховувати не лише цифри, а й безпеку платформи, економіку токена і ринкову ситуацію.

Останні поради: бути розумним користувачем APY

1. Коли бачите високий APY, спершу запитайте себе, чому він такий високий — через частоту складних відсотків? Чи через знецінення токена? Або ще через інші доходи?

2. При порівнянні двох продуктів перетворюйте їх у один і той самий показник — якщо один показує APR, а інший — APY, спершу перетворіть APR у еквівалентний APY (з урахуванням складних відсотків), щоб порівнювати коректно

3. Довгострокові інвестиції: сила складних відсотків найбільша — за 5 років різниця у 1% APY може принести понад 5% додаткового доходу

4. Обережно з високими доходами на стабільних монетах — якщо USDT або інша стабільна валюта пропонує понад 10% APY, це або субсидія, або шахрайство

5. Регулярно перевіряйте реальні доходи — не довіряйте сліпо обіцянкам платформ, слідкуйте за фактичним отриманим токенами і порівнюйте з заявленими даними

Успіх у криптоінвестиціях залежить не лише від правильного вибору активів, а й від розуміння їхніх особливостей. Розуміння різниці між APR і APY — це технічна, але дуже важлива навичка, яка безпосередньо впливає на ваші реальні доходи. Освоївши її, ви вже випередили понад 90% розсіяних інвесторів.