## Крипто ETF як раптом колективно вийшли на ринок? Ти маєш розуміти системну логіку за цим

Останнім часом чи помічав, що XRP, DOGE, LTC, HBAR — колись маленькі гравці, раптом отримали свої спотові ETF? Grayscale, 21Shares — ці великі інституції поспішають випустити, а NYSE Arca аж кипить. Ця хвиля масового запуску крипто ETF — зовсім не випадковість.

**З"черги десять років" до "затвердження за три місяці" — чому система раптом стала зрозумілою?**

Щоб зрозуміти цю тенденцію, потрібно знати про два ключові системні зміни, що одночасно запустилися в листопаді.

Перша точка перелому сталася 17 вересня 2025 року. SEC офіційно затвердив універсальні стандарти листингу, запропоновані Nasdaq, NYSE Arca, Cboe BZX — коротко кажучи, відкрив для крипто ETF "швидкий системний канал". Раніше будь-який токен для запуску ETF потребував окремого погодження біржі, цикл займав понад 240 днів. Тепер, щоб пройти автоматично, потрібно відповідати хоча б одному з двох критеріїв:

- мати щонайменше 6 місяців торгівлі на ф’ючерсному ринку під регулюванням CFTC
- вже запущений ETF має понад 40% експозиції до нього

Що вийшло? Термін затвердження зменшився з 240 до 60-75 днів, ефективність зросла у 3-4 рази. 3 жовтня REX-Osprey, скориставшись цим трендом, одночасно подав 21 заявку на ETF. Епоха крипто ETF справді настала.

Але недовго. 10 жовтня уряд США автоматично закрився, у SEC бракувало кадрів, понад 130 заявок на крипто ETF (включно з Dogecoin, Litecoin, Solana) були призупинені.

**Після автоматичного закриття, SEC обрала "карательну чистку"**

Після закриття SEC прагнула швидко показати ефективність і за листопад випустила два важливі документи. Другий — найключовий — 14 листопада опублікував 8(a)пунктів правил.

Цей пункт змінив правила гри: якщо SEC не видає заборону протягом 20 днів після набуття чинності S-1, ETF автоматично отримує затвердження. Тобто, замість того, щоб чекати багаторазового схвалення, тепер діє "мовчазне погодження". Ефективність зросла більш ніж у 12 разів.

Об’єднання двох системних переваг і затримки через закриття призвели до того, що понад 130 заявок у листопаді були швидко розглянуті — і крипто ETF почали масово запускатися.

**Перші продукти вже на ринку, чи справді їх купують?**

Solana ETF — найраніше запущений і наразі найуспішніший. З 28 жовтня, коли він з’явився, вже 6 інституцій випустили SOL спотовий ETF, зокрема Bitwise і Grayscale. За даними, ETF на SOL протягом 21 дня отримував чистий приплив коштів, загальний обсяг перевищив 600 мільйонів доларів. Лише 26 листопада вперше зафіксовано чистий відтік — понад 8 мільйонів доларів за день.

Ціна SOL зараз — $127.12, і в цій хвилі ринку він показує досить стабільну динаміку.

Інші продукти не такі успішні. LTC і HBAR — спотові ETF, випущені Canary, — запустилися 29 жовтня одночасно, але їхній обсяг значно менший за SOL. LTC має сумарний приплив у 7.26 мільйонів доларів, HBAR — близько 79.46 мільйонів. Спочатку кілька днів був приплив, але останнім часом майже без приросту. Ціна LTC — $78.29, HBAR — $0.11.

XRP — між цими двома. З 13 листопада, коли він з’явився, вже 4 компанії випустили ETF, сумарний приплив — 64.39 мільйонів доларів. Поточна ціна XRP — $1.92. ETF на DOGE і AVAX також у процесі затвердження: DOGE — $0.13, AVAX — $12.22.

**Але за цим стоїть жорстка реальність**

Загалом, у листопаді ринок був не дуже оптимістичним. Хоча BTC 22 листопада тимчасово зупинив падіння, далі він коливався у слабкому відскоку. Зараз ціна BTC — $89.23K, за 24 години — приріст лише +0.77%. Ризикова активність ще не відновилася, і появи крипто ETF не принесли очікуваного відновлення цін.

**Який справжній сенс?**

Не зосереджуйся лише на короткострокових коливаннях. Глибший сенс масового запуску крипто ETF у тому, що американська регуляторна система вперше офіційно визнала "криптоактиви" як регульований, масштабований клас активів, інтегрувавши їх у фінансову систему.

Це означає, що у майбутньому через ETF зможуть проходити ще більше криптоактивів у традиційний фінансовий ринок. Але ціна все одно визначатиметься макроекономічною ліквідністю, фундаментальним станом активів і ринковими настроями. ETF — лише відчиняє двері, а справжні покупці — це ринок, що говорить.