日本央行 як заплановано підвищила ставку на 25 базисних пунктів, але реакція ринку була досить стриманою. Насправді це не дивно — всі вже заздалегідь знали, що цей крок буде зроблено, і сприйняли його заздалегідь. Справжня проблема полягає в тому, що станеться після підвищення ставки.

Починається закриття позицій з арбітражу йєни, і це досить сильно впливає на біткоїн. Інвестори змушені продавати високоризикові активи, щоб отримати йєни для погашення боргів, і в результаті на ринку панує масовий розпродаж. Це виглядає досить агресивно, але в історії ми вже бачили подібні ситуації.

Поглядаючи назад на кілька раундів підвищення ставок центральними банками у 2024 та 2025 роках, можна помітити, що протягом наступних 4-6 тижнів біткоїн зазвичай падав на 20%-30%. Але чи повториться цей сценарій цього разу — залежить від подальших дій Банку Японії та ігри між ФРС.

Якщо Банк Японії продовжить підвищувати ставки, довгострокові наслідки будуть досить серйозними. Вартість позик зросте, ризикова толерантність глобальних ринків знизиться, і активи типу біткоїна опиняться під реальним тиском. Крім того, вікно зниження ставок у ФРС швидко закривається, а ліквідність на ринку поступово звужується, і ця обстановка не дуже дружня до високоризикових активів.

У короткостроковій перспективі коливання можуть бути незначними, але якщо тиск на підвищення ставок триватиме, біткоїн доведеться стикнутися з довгостроковим тиском на зниження. У наступному році ситуація, ймовірно, стане ще більш складною.