Перезапуск децентралізованих бірж для безстрокових контрактів: Hyperliquid прискорює відтік капіталу, нові конкуренти швидко захоплюють частку ринку

【比推】Hyperliquid цього тижня зазнав значного відтоку капіталу — згідно з даними блокчейну, обсяг виведених коштів за тиждень перевищив 430 мільйонів доларів США, встановивши третій за історією протоколу рекорд за обсягом щотижневого відтоку. Ще більш показовим є зміна TVL: з понад 6 мільярдів доларів у середині вересня до приблизно 4 мільярдів доларів зараз, що є вражаючим зниженням. У відповідь на це — поведінка нативного токена HYPE, який за минулий тиждень знизився майже на 20%, що виглядає особливо слабким на тлі загальної низхідної тенденції ринку.

Чому капітал тікає? Зовнішні дані блокчейну можуть лише показати напрямки руху, але справжні мотиви потрібно аналізувати, враховуючи поточний стан ринку. Конкурентна ситуація на ринку перпозичних деривативів (DEX) явно змінюється. Lighter і Aster — два новачки цього року, які швидко підняли свої обсяги торгівлі, явно починають підривати стабільну позицію Hyperliquid на ринку. У таких умовах конкуренції трейдери та постачальники ліквідності природно шукають кращий торговий досвід і можливості для отримання прибутку, що сприяє міжплатформовій ротації капіталу — і це насправді є ознакою здорової конкуренції на ринку.